週五該賣股避險？近1年數據給答案：台股週一上漲機率近7成

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每逢週五，小智總會習慣性的點開下單軟體，把部分持股一鍵出清。他的理由很單純：擔心利空在週末醞釀發酵，不願抱股度過整整2天的空窗期。這股「週五避險」的焦慮，近1、2年更為強烈，因為美國總統川普（Donald Trump）先前曾在週五盤後、週末假期，冷不防拋出政策震撼彈，讓他心有餘悸。

但另一位存股族小富，卻總是選在週五按下買進鍵。原因也很簡單：忙碌了一整週，他往往在週五中午比較空閒時，才會想起下單，久而久之，週五進場成了他固定的節奏。

一賣、一買，同樣選在週五，究竟誰站對了邊？與其憑感覺猜測，不如攤開近1年的實際數據，讓數字說話。

近1年週一上漲達33天，逢週五避險反而錯失反彈行情

統計近1年台股的週一表現，上漲天數多達33天，下跌天數僅16天（編按：與前一個交易日的收盤指數相比），換算下來，週一上漲的機率高達67.3%，等於每3個週一，就有2個以上是上漲的走勢（詳見表1）。

單看週一或許不夠明確，畢竟台股現在處於多頭行情，若牛市把每個交易日都往上抬，週一的高勝率恐怕只是水漲船高。所以，把1週裡5個交易日放在同一把尺上檢視，才看得出真章。

統計顯示，近1年台股整體的單日上漲率為56.4%，這便是多頭行情的「平均水準」。以此為基準線逐一比對，週一以67.3%的上漲率高居榜首，週三66.7%緊追在後，兩者都明顯優於平均值；週二上漲率是57.7%，大致與平均落在同一水位；至於週四與週五，上漲率分別為41.7%、41.9%，雙雙跌破5成，意味著這2天下跌的機率反而高於上漲。

看懂這張表，小智的週五賣股策略便顯得吃虧，因為他總挑在上漲率僅41.9%、全週數一數二疲軟的週五出清持股，賣掉之後，又剛好錯過上漲率67.3%、氣勢最旺的週一。換言之，小智看似躲開了週末的未知風險，實際上卻可能錯過週一的反彈。

台股結構轉變，散戶買盤遇利空快速低接

值得一提的是，早年不少學術研究，試圖從台股找出所謂的「星期效應」（編按：指股市報酬率在一週不同交易日之間，呈現規律性差異的現象）。回顧這些研究，結論多指向：台股若真有「星期效應」，大致是弱在週一、強在週三，週五則中性偏多。

那麼，近1年的「星期效應」為何與過往研究背道而馳？關鍵或許在於市場結構的轉變。近年台股由人工智慧（AI）題材撐盤，資金動能充沛，即便週末偶有利空襲擊，往往在恐慌殺低後又快速被買盤承接，尤其偏好指數股票型基金（ETF）等投資工具的散戶，逐漸形成台股的「第4大法人」，週一開盤後逢低買進的氣氛漸濃，使得週一下檔有撐。此外，台股向來緊盯美股，若上週五美股收紅，台股常在週一補漲。種種因素疊加，讓抱股過週末的勝率，站上了多方這一邊。

近1年週一共6天出現千點行情，且大漲天數高於重挫

近1年台股還有個特殊現象：單日漲跌動輒千點以上。以逾千點的大行情來分析「星期效應」亦可發現，週一出現大行情的機率不小，且漲千點的天數多於跌千點的天數。

如表2所示，近1年共出現27個千點交易日，依星期別分布，以週三8天最多、週五7天居次、週一6天緊追在後。其中，週一的6個千點日中，上漲占了4天、下跌僅2天。至於波動最劇烈的週三，8天恰好漲跌各半，方向並不明朗。單從這份統計可知，週一雖非最常出現大行情，一旦出現，卻明顯偏向上攻。

更值得玩味的，是近1年跌最凶與漲最猛的2個交易日，不約而同都落在週五：7月17日單日重挫2,953點，7月31日又暴漲3,186點，分別創下台股史上最大單日跌、漲點紀錄（詳見圖1）。這意味著，小智所恐懼的週末「黑天鵝」（編按：指金融市場中難以預料的重大衝擊事件），有時根本就在週五當天上演。

週五無須急著出清持股，抱股過週末勝率站在多方

回到最初的提問：週五究竟該買、還是該賣？綜合近1年數據，小富的做法顯然更貼近勝率。週一收紅機率近7成、週一的千點行情又以上漲居多，這2項數字都指向同一個結論：不用怕抱股跨週末，甚至可考慮在週五撿便宜。

當然，數據是後照鏡，不是保證書。上述統計取樣自台股多頭格局明顯的近1年，倘若行情由多翻空，「星期效應」也可能隨之翻轉；而千點級距的劇烈震盪，同樣提醒投資人務必控管好部位與資金水位，別讓單日巨震打亂了長期布局。

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