歐盟欲窺美私人信貸數據遭阻 凸顯跨大西洋監管分歧

商傳媒｜吳承岳／台北報導

歐盟金融監管機構在取得銀行於私人信貸市場曝險資料方面，遭遇來自美國財政部的阻力，這顯示跨大西洋兩大經濟體在金融監管領域的歧異正在擴大。

根據《Aol.com》週三報導，歐洲當局日益擔憂約達 2 兆美元規模的全球私人信貸產業。由於其資訊揭露有限、估值不透明且資金結構複雜，加上大部分資金集中在美國，引發歐洲監管機構對其潛在風險的關切。近期市場上出現了一些壓力，包括部分基金贖回受限以及數起企業違約事件，更放大了隱藏風險可能蔓延至整個金融系統的擔憂。

歐洲監管機構一直尋求更細緻的私人信貸資訊，包含借款人、估值方法以及投資擔保等細節，以便更好地了解銀行所承擔的風險。然而，美國財政部官員對擴大數據共享表達反對，理由是機密性疑慮，並認為額外的揭露要求將對企業造成不必要的負擔。德國聯邦銀行董事會成員邁克爾·陶依爾便指出，全球部分監管機構有所抗拒，部分原因在於法律對資訊共享的限制，以及普遍認為新增報告要求是官僚負擔的批評。

美國與歐洲的監管機構曾在金融穩定委員會（Financial Stability Board）等國際場域進行討論。金融穩定委員會發言人強調，由於數據不完整且定義不一，使得各國難以比較私人信貸風險，因此有必要增加揭露並實施標準化的報告制度。部分歐洲官員警告，若無法取得更多資訊，監管機構可能需要為銀行實施更嚴格的資本要求，以減輕潛在損失。

美國證券交易委員會發言人表示，該委員會雖參與國際論壇，但對資訊共享的機密性和法律限制仍嚴肅看待。私人信貸數據爭議，僅是美國與歐洲在國際安全、氣候變遷、貿易、市場監管及科技等多項議題上，更廣泛分歧的一部分。

歐洲監管機構擔憂，他們缺乏足夠的「穿透能力」來追蹤私人信貸工具，以釐清風險的最終來源。歐洲央行最新分析指出，歐元區銀行在全球私人信貸市場的整體直接曝險規模相對較小，估計約為 625 億歐元（約 714.6 億美元），僅佔歐元區銀行資產的 0.2%。然而，歐洲保險公司和退休基金在私人信貸領域的曝險分別約為 2,110 億歐元和 520 億歐元，且這些曝險集中在少數大型機構，特別是德國、法國和荷蘭的企業。

邁克爾·陶依爾解釋，由於擔保貸款憑證（collateralised loan obligations）、槓桿貸款（leveraged lending）以及資產密集型再保險（asset-intensive reinsurances）等多層次的投資結構，使得底層風險變得不透明。歐洲央行針對全球私人信貸市場嚴重衝擊的模型分析發現，儘管直接損失對銀行與投資者而言尚可控，但最大的損害將來自更廣泛的市場拋售和估值損失，這強化了監管機構對總體曝險數據可能低估潛在風險的擔憂。

不過，聯準會負責監管的副主席蜜雪兒·波曼曾於五月表示，非銀行機構的違約率與損失率需達到「異常高」的程度，才會對銀行構成風險，且銀行對私人信貸公司的貸款似乎有充分的擔保。她也提到，聯準會正在加強銀行對非銀行機構放款的報告要求，以更好地評估集中風險。