欣銓(3264)第二季毛利率首度突破40%！AI ASIC測試與矽光子雙引擎，能撐起下一輪高峰嗎？

2026年10月16日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 欣銓2024年還困在車用庫存調整，第四季毛利率僅27.5%，到2026年第二季已衝上40.17%，季增1.81個百分點、年增3.85個百分點，成為首家毛利率突破40%的測試廠。

前8月營收年增33.89%，8月營收連六個月創新高。法人上修第三季毛利率至45%，並預估AI ASIC訂單的毛利率有機會達56%以上。

高毛利AI ASIC晶圓測試比重拉升，是毛利率翻升的主因
真正值得注意的是，這波毛利率提升不只靠景氣回溫：AI ASIC晶圓測試比重快速拉高，稼動率由第一季約70%提高至第二季75%，公司同時策略性調漲部分低毛利客戶的報價。

龍潭廠原本在1月的說法是ASIC新專案最快第三季貢獻，實際已於7月正式量產，與晶圓代工策略夥伴合作，服務北美雲端業者的AI ASIC運算晶片測試。

龍潭廠共7層無塵室，2至3樓已發包，2至4樓預計2027年第二季至第四季每季啟用一層。

矽光子同步接棒，集團布局CPO一條龍
旗下全智科技湖口新廠第三季量產，面積逾3,500坪，產能空間大增約200%，法人預期2027年接近滿載。

集團並與光通訊夥伴合作，布局共封裝光學的一條龍供應鏈。

風險提醒：第四季看法分歧，財務壓力同步浮現
9月法人預估第四季營收僅微幅季增2.6%、毛利率季減0.7個百分點至44.3%，10月14日則有法人看好續創單季新高，市場對短期動能的看法並不一致。

財務面上，2026年上半年自由現金流降至負44.7億元，負債比升至53%，流動比率由2025年底的128%降至88%，公司也表示現金股利配發率可能無法維持過去超過九成的水準。

此外傳統工控受中國國產替代擠壓、車用能見度仍低，加上新廠折舊與財務負擔，都是後續觀察重點。

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