致伸(4915) Q2 毛利率高達17.5%，車用與 AIoT 為關鍵成長動能

致伸 (4915-TW)第二季表現穩健，根據優分析產業數據中心，在營收略為衰退的情況下，毛利率逆勢上揚至 17.5%，創下歷史新高。儘管單季營收為 145.92 億元、年減 5.1%，但稅後淨利達 7.33 億元，與去年同期持平，每股盈餘為 1.60 元，業外注入如匯兌利益與利息收入發揮關鍵作用。

累計上半年合併營收達 293.6 億元，年增 1.2%，稅後淨利達 14.73 億元，每股盈餘則為 3.21 元，年增 11.5%。

目前致伸採行 ODM 與 EMS 雙軌營運模式，透過彈性接單與深度合作切入多樣市場。產品線分布方面，資訊產品仍為營收主力，占比超過五成，車用／智慧物聯（AIoT）產品則持續放量，2024 年營收占比約為 27%，且是公司毛利率最高且成長最快的板塊。

車用／智慧物聯（AIoT）已成為公司最大成長動能來源，警用設備、公共安全、車隊管理等領域訂單明顯增溫，高毛利品項加單顯著，有助於整體獲利結構優化。其中全球警用隨身攝影機市場年複合成長率達 36%，致伸作為美系品牌主力代工廠，已成功掌握下一世代訂單。

此外，公司積極推進全球產能配置，泰國廠積極擴建中，預計2025年底產能占比將達25~30%，可有效因應美中關稅變動與客戶產地移轉需求。新竹廠區則預定9月啟用，專責生產符合美國 TAA 條款規範的產品。預期這些新產能布局，將為後續接單與交貨能力提供強力支撐。

隨著 AIoT 與車用業務的成長，訂單能見度可達三年，有望穩定注入大量營收並成為核心動能。而公司近年股利配發率穩定維持在7成以上，預估 2025 年更有機會上看8成，每股現金股利可望達 4.5 元以上。