股市反彈大漲只是「人道走廊」？華爾街大老示警風險，投資人恐怕太樂觀了

美伊戰爭邁入第二個月，雙方陸續釋出停戰意向，激勵全球股市期指大幅反彈，但投資界傳奇人物、知名經濟學家伊爾艾朗（Mohamed El-Erian）示警，油價高漲引發一連串後果，市場現在必須應對需求衝擊可能開始在整個經濟中蔓延的風險，他並直言自己目前正在避開股票，尤其是廣泛的大盤股票指數。

從「降低風險」轉為「全面避險」

「這對全球經濟來說是另一個轉折點。」這位PIMCO前首席投資長、現任劍橋大學女王學院院長暨安聯首席經濟顧問在接受CNBC採訪時表示，他的投資策略已經從「降低風險」轉為「全面避險」，即便現在有些股票看起來很有吸引力，但他目前不會進場買入大盤指數。

過去一個月，全球主要股市持續走低，美股道瓊工業指數和納斯達克100指數已經在上週五正式跌入回檔區間，也就是從高位回落10%。

伊爾艾朗指出，就算考慮到目前的跌幅，市場還是可能低估了美伊戰爭引發的經濟風險，投資人仍然抱持著「這種情況只是暫時」的想法。

油價高漲引發連鎖效應　恐將拖累經濟

中東戰火引發的經濟隱憂，一切始於近期一路狂衝的油價。市場擔心，不斷上漲的油價恐將推升通膨，加劇平民百姓的負擔，直到他們被迫削減對於石油產品的消費。

除非供應有所增加，否則「抑制需求」將是壓低油價的必要手段，但在美國經濟漸露疲態之際，這很有可能反而拖累經濟成長，近期也有越來越多華爾街專業人士警告經濟衰退的風險。

伊爾艾朗表示，需求萎縮的跡象已經在全球經濟的其他地區相繼浮現，受到荷莫茲海峽封閉影響最大的亞洲國家，目前正面臨關鍵商品供應短缺的局面。而在美國，消費者可能勒緊褲腰帶減少開支，尤其低收入家庭首當其衝。

伊爾艾朗認為，這可能對更廣泛的金融體系產生連鎖反應，先是能源衝擊，然後是利率衝擊，接著是更廣泛的通膨衝擊，最後是需求衝擊，「如果這種情況持續下去——我希望不會——可能就要開始面臨金融動盪的問題了，希望我們不會走到那一步。」

「股六債四」經典配置也難逃虧損

最近幾週以來，伊爾艾朗多次談論伊朗戰爭造成的經濟後果。3月中旬，他在接受《商業內幕》採訪時表示，由於這場戰爭，美國經濟衰退的可能性已經升至35%，不斷攀升的通膨也增加了發生「金融危機」的風險。

日前他也發文指出，上週美國股市和債市都以慘淡收尾，經典的「股六債四」投資組合面臨2022年以來最大的月度虧損，如此結果反映了即便是採取「多元化」配置的投資人，終究難逃一劫。

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