日本第二季GDP年率僅增1.1％！低於預期　消費停滯、企業投資下滑

日本政府今（17日）公布2026年第二季國內生產毛額初值，4月至6月實質GDP較前一季增加0.3％，換算成年率成長1.1％。日本經濟已連續第3季成長，但速度明顯低於市場預期；路透調查經濟學家原先預估年率成長2.0％、季增0.5％。

最明顯的弱點來自日本國內需求。占日本經濟規模一半以上的民間消費第二季完全沒有成長，市場原本預估增加0.5％；企業設備投資更比前一季下降1.2％，與市場預估增加0.4％形成明顯落差。

中東戰事推高能源及原物料成本，是日本經濟面臨的主要壓力之一。日本高度依賴能源進口，油價上漲與供應鏈干擾會直接提高企業成本，再透過食品、交通及日用品價格傳導到家庭。

真正撐住第二季GDP的是外需。淨出口對整體經濟成長貢獻0.5個百分點，日本對美國出口的油電混合車需求仍然強勁，全球AI投資也帶動日本半導體製造設備與相關零組件出口。

這組數字也讓日本銀行的利率決策變得更困難。日本央行一方面面對能源成本推升的通膨，另一方面又必須確認薪資與民間消費是否足以支撐經濟，才能決定是否繼續升息。

日本經濟研究中心8月調查37名經濟學家，平均預估今年第三季年率成長可能大幅降到只有0.05％。第二季部分汽車、冷氣等耐久財需求還受到政策與制度調整暫時支撐，第三季可能出現反向回落。

日本政府7月底已把2026會計年度實質經濟成長預估下修至0.9％，並把通膨預測上調至2.2％。因此今天公布的GDP沒有顯示日本陷入衰退，但清楚呈現出口仍有支撐、內需卻開始變弱的結構。

（圖片來源：AI生成）