Arm需求翻倍卻卡在供應　AI資料中心晶片商機延後放量

安謀Arm Holdings(ARM-US)周三公布優於市場預期的財測，受惠AI資料中心對低功耗晶片架構需求增加，帶動其晶片設計授權與權利金業務成長。

Arm預估第一季營收將達12.6億美元，高於市場預估的12.5億美元；調整後每股盈餘預估為0.40美元，也優於市場預估的0.36美元。

Arm主要透過授權晶片架構給輝達Nvidia(NVDA-US)、蘋果Apple(AAPL-US)等公司，並依據採用其設計的產品收取權利金。由於Arm架構具備低功耗優勢，在AI資料中心電力與散熱壓力升高下，愈來愈受到市場重視。

Arm執行長Rene Haas表示，公司對資料中心需求非常樂觀，本季資料中心相關權利金將明顯增加。

除了傳統智慧手機市場，Arm也正加速切入AI資料中心CPU。隨著AI Agent興起，市場對一般用途運算需求增加，CPU在AI推論與任務執行中的重要性重新上升。

Arm今年稍早推出AGI CPU，鎖定能代表使用者執行任務、且較少需要人工介入的AI應用。公司原先預估，這款新晶片至2028年初可帶來約10億美元銷售；但最新需求預估已翻倍至20億美元，顯示AI資料中心客戶需求超出原先預期。

不過，供應鏈限制成為短期變數。Haas表示，Arm目前已確保足以支應首批10億美元需求的供應，包括記憶體、晶圓、封裝與測試設備；但對於新增的第二個10億美元需求，公司仍在尋找並確保相關產能。

Arm也表示，相關晶片營收仍預計從本會計年度第四季開始貢獻，並維持2031年資料中心晶片營收達150億美元的目標。

受供應不確定性影響，Arm股價盤後一度上漲12%，但在法說會後轉跌5.49%。分析師指出，Arm財測與需求本身不差，但在股價今年已大漲逾91%的情況下，市場期待過高，任何供應鏈限制都可能引發獲利了結。