曾擊退通貨膨脹 美國金融傳奇 前聯準會主席伏克爾去世

前美國聯準會(Fed)主席伏克爾（Paul Volcker）已於8日（周一）在紐約辭世，享壽92歲。他曾解決美國1970和1980年代通貨膨脹問題，日後在全球金融風暴時，出任經濟顧問協助收拾殘局。

無畏批評擊退高通膨 建立美聯儲的獨立地位

獲卡特與雷根兩任總統賞識任命，伏克爾在1979年至1987年擔任聯準會主席。期間他最為人稱頌的事蹟，就是無畏經濟衰退壓力和批評堅持升息及通貨緊縮，擊退1980年代高通膨危機。當時他認為禍害源頭是來自美元的超量供給，因此將聯儲會長期以投票決定利率的方式，變為直接控制貨幣供應量。此舉讓美國脫離被通膨吞噬的命運，同時捍衛了美聯儲的自主性。確立美國中央銀行體系是對經濟做出反應的獨立地位，而不是受到政治壓力做出反應的機構。

美國1980年6月CPI(消費者物價指數)達到13.6%的峰值，伏克爾成功遏制不斷上漲的貨幣供應量和貸款額後，1984年CPI平均大幅下降至5.1%。當然，強力緊縮的貨幣政策和最高高達20%的聯邦基金利率確實把通貨膨脹控制住了，但勢必也會讓短期內經濟付出巨大代價，GDP負增長，失業率超過10%，企業利潤下降21%，銀行利潤下降37%。不過這段陣痛期為美國之後的經濟榮景奠定基礎，進入1984-2007年被稱為大穩健時期（great moderation），在這約二十年時間內，美國經濟增長平穩，維持較低的通貨膨脹率和失業率。

防止系統性風險 推動伏克爾法則

2009年伏克爾再受歐巴馬政府倚重出任經濟顧問，協助美國經濟從金融風暴恢復過來，推動嚴格的金融監管措施，嚴禁商業銀行拿存戶現金從事高風險投資，成為著名的「伏克爾法則」（Volcker rule）。

伏克爾法則主要內容為：

1、限制規模－擬禁止大型金融機構進一步整併，計劃更改銀行現行市占率的上限規定；自1994年起，每一銀行之投保存款金額占全國比重不可超過10%，歐巴馬計劃將10%上限納入非投保存款及其他資產。

2、限制營運範圍－要求商業銀行不得進行自營商交易，也不得擁有或投資對沖基金與私募基金。

不論是80年代對抗高通膨或是防止金融風暴後系統性風險發生機率，這位金融巨人始終如一堅持做自己認為正確的事，為公共利益殫精竭慮地做好工作。（推薦閱讀：罕見聯合公開信！四大聯準會前主席籲政治別干預）

現任Fed主席鮑爾聲明中表示，對伏克爾離世表達深切的哀悼，盛讚他為國家留下「永久遺產」。

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