穎崴官報上半年65.04億，1Q的29.8與毛利率43%

證交所月營收把穎崴上半年寫成65.04億元，年增70.3%；六月14.60億、七月16.00億，七月年增155.6%，申報備註點名Coaxial Socket及MEMS探針卡拉貨。五月二十六日那場法說紀要給的是第一季：29.8億元、季增33%、年增30%。65.04涵蓋六個月，29.8只涵蓋三個月，兩個金額不能互相替代。若用65.04減29.8，得到約35.24億；這筆差額由我做減法，法說頁並未單列第二季。

七月155.6%是單月年增，高於1H的70.3%，只說明該月出貨節奏；備註裡的拉貨品項，也還原不成65.04的產品拆分。1Q年增30%與1H年增70.3%方向同、統計期間不同，讀的時候要並陳，不要把29.8的年增直接貼到半年。營收季增33%可以留在第一季出貨那一列；它回答的是29.8相對前一季動了多少，不回答毛利率為什麼是43%。

毛利率43%只保留與去年差6個百分點

紀要寫第一季毛利率43%，相對去年同期年減6個百分點。營業費用5.05億、營益率26%（季增5個百分點、年減6個百分點）。旁邊若看到「毛利率也季增33%」，數字剛好等於營收季增33%，極像把營收那格複製到毛利率——本文不採用那一格，只留43%與年減6個百分點。

毛利率比去年低，紀要歸因產品組合：Cobra毛利高於MEMS，2025年第四季賣了較多MEMS。這是結構解釋，不是65.04的半年拆帳。高階加工（微鑽孔）對整體營收比重有限、毛利較高——有限是占比描述，不能改寫成已占過半，也不能乘29.8去估金額。

EPS 19.54元停在已公布的第一季

稅後EPS 19.54元寫在第一季損益，是該季已經列示的數字，不是後來補上去的推估。19.54不能除以65.04去當半年每股，時間對不上；也不能跟七月16.00放在同一條出貨敘事。5.05億營業費用與26%營益率同屬第一季，跟14.60、16.00的單月官報要分列。

29.8、43%、65.04各回答哪一題

對照時我分成三列：65.04、14.60、16.00是已申報出貨；29.8、季增33%、年增30%、43%、年減6個百分點、5.05、26%、19.54是法說第一季；約35.24標成「65.04減29.8，減法出自我」。問半年出貨看官報，問第一季毛利與每股看紀要，問第二季金額看減法並承認那不是原文。微鑽孔往後要做到多少孔、資本支出比例會不會提高，規劃句這份摘要有，這裡不轉述。

公開月報（115年7月）列出65.04、14.60、16.00。第一季金額、毛利率、費用、營益率與EPS，寫在五月二十六日穎崴法說那頁。35.24是65.04減29.8的結果，減法出自我。產能孔數與高階占比規劃句沒採用。

延伸研究

毛利率格子若出現跟營收完全相同的季增，先當抄寫問題，不要跟著引用。

考試喵｜技術士學科、術科差在哪？日期、及格與成績查詢流程：技術士要把學科分數跟術科場次分開查，過了一科不等於整張證照完成。29.8億的第一季也不等於65.04億的半年。該頁只處理考試流程，不涉及測試座出貨。

心理諮商喵｜心理測驗跟心理衡鑑，差在哪裡？：測驗跟衡鑑名稱接近，用途不同，不能互相替代。43%的毛利率跟33%的營收季增也只是兩個並陳數字。這一頁講心理衡鑑，跟穎崴無關。

修繕喵｜插座過熱、變色是警訊嗎？居家用電安全的日常檢查重點：插座過熱或變色是警訊，還不是火災已發生。七月年增155.6%同樣只是單月節奏，還原不成半年結構。那一頁寫居家用電檢查，不是探針卡。

作者

艾克斯（謝銘元）｜以產業研究與商業決策為主題，整理數字背後可以驗證的問題。

本文為個人觀點整理，不構成任何投資建議。