輝達財報倒數 市場緊盯Vera Rubin出貨、AI展望

輝達將於台灣時間27日清晨公布第二季財報，市場預期營收將持續高速成長。分析師指出，在市場期待已高之際，除了毛利率及第三季財測，Vera Rubin產品世代交替、雲端服務業者資本支出能否轉化為訂單，以及逾5000億美元AI基礎建設融資背後的風險，也將是本次財報的觀察重點。

輝達將在26日美股盤後(台灣時間27日清晨)公布上季財報，市場預期輝達將再次繳出亮眼成績。

分析師蔡明翰指出，市場對輝達財報仍維持正向預期，過去幾季業績表現大致優於市場預期，本季營收也可望延續高速成長。財報首先關注獲利表現，尤其毛利率能否維持約75%的高檔水準，以及第三季營收展望，他說：『 (原音)財報應該還是維持正向，這麼多次以來從來沒有過太大意外。大家對他的看法，上一季營收應該維持9成到一倍的成長力道。比較關鍵兩點，第一個是毛利率，它維持在75%左右。另外，就是下一季的營收展望， 市場預估將達1030到1050億美元之間。』

Vera Rubin也將成為市場關注焦點，輝達日前宣布Vera Rubin已全面投產，預計今年秋季開始出貨。蔡明翰認為，從Blackwell轉向Vera Rubin的產品世代交替能否順利銜接，將是後續觀察重點。

四大雲端服務供應商(CSP)紛紛上修資本支出，今年有望達7,450億美元，寫下新高紀錄，相關投資能否實際轉化為輝達在手訂單及後續營收。

輝達如何看待AI需求動能也是本次財報重點，尤其輝達日前宣布攜手6家大型金融機構，推出第三方資金平台，預計將籌措超過5000億美元資金，隨著輝達更深入參與AI基礎建設投資，相關財務風險也成為重要觀察。

針對股價走勢，他認為，市場對財報期待已高，要進一步大幅超越預期的難度增加。從過往經驗來看，即使財報表現亮眼，股價仍可能出現開高走低或震盪拉回。因此，短線建議投資人觀望，若財報公布後股價回檔，可再留意布局機會。(編輯：沈鎮江)