金價狂漲還能追高嗎？陳鳳馨公開「黃金投資策略」　這比例配置最合理

近期金價節節攀高，台銀黃金存摺賣出價17日衝破每公克4300元，創下歷史新高。不過也引發投資人擔憂，高漲的黃金是否不適宜再追高。對此，資深媒體人陳鳳馨在網路節目《風向龍鳳配》中表示，若投資人用資產配置的方式投資黃金，將十分之一的資產放於黃金是合理的，最好用定期定額的方式進行投資。投資黃金並不是用追高或不追高的概念，而是因為已經過高，所以用定期定額的方式擺脫心魔。

陳鳳馨表示，2020年便認為黃金投資的時代來臨了，當時因為新冠疫情，全世界突然進入了一個經濟停滯，為了刺激經濟，全世界的主要央行皆採取寬鬆的貨幣政策，幾個主要的央行都進入零利率，甚至無限QE（量化寬鬆），導致全世界錢滿為患，最終勢必導致貨幣貶值。當時貶值交易應投資黃金尚未成為顯學，因此當時黃金價格在每盎司約1700元到2000元之間來回整理相當長一段時間。之後增加了幾個因素成為黃金投資重要的思考來源，一為俄烏戰爭，俄烏戰爭2022年2月爆發後，美國和歐盟對俄羅斯採取了極為強烈的制裁，導致俄羅斯大量歐元資產被歐洲扣押，使得許多國家央行開始發現，外匯存底的配置都有可能被其他國家用地緣政治的角度處罰制裁。而2021年8月美軍從阿富汗撤退後引發混亂，美國沒收了阿富汗所有的外匯存底，也引發開發中國家的央行的恐慌。

陳鳳馨說明，越來越多國家央行以儲備更多黃金作為未來方向，並減少美元儲備，這個趨勢從開發中國家已開始蔓延到已開發國家。央行成為主要黃金購買來源，各國家拚命購買黃金成為黃金主要的基本支撐買盤，因為各國央行購買黃金後基本上用於儲備、不會移動，因此又成為第二個重要資金來源。

陳鳳馨指出，關稅戰使得全球貿易開始出現劇烈重組，不確定性已高居所有投資人心中最大的風險來源，過去的貿易型態一旦不再被信任，傳統上不確定性的避險資產可能是美國公債，尤其是長天期的公債，或已開發國家的公債，然而已開發國家的財政持續越來越成為投資人心中的大石頭。

陳鳳馨舉例，日本目前寬鬆財政的狀況能否永久持續未可知，雖然日本公債絕大多數的購買者都是日本國人，日本走了很長期的降息循環，所以日本的金融機構購買日本公債沒有問題，因為不斷降息會使得今天買的公債從明天的角度來看反而上漲。但當日本開始從負利率回到零利率，甚至希望走向利率正常化時，日本的金融機構一個個出現帳面上大量虧損，導致其流動性出現問題的現象。使得日本能否永續的購買自己的公債成為未知數。從日本長天期公債開始出現沒有買盤，甚至拋售潮，到最近法國政局變動、英國編不出預算，使得部分已開發國家公債買盤回到美國公債。不過有大量的避險性資產的投資人開始從公債轉向黃金，也是這一波買盤的重要來源。此外，越來越多投資大亨加入了必須將黃金作為資產配置一定比例的行列，恐怕過去較積極、不純粹保守的投資人也開始轉向，使得黃金買盤越來越多，這也是目前黃金不斷上漲的原因。

陳鳳馨認為，15%和25%的資產配置放於黃金過於激進，傳統的10%的黃金配置較為合理。若投資人對債務、股市泡沫的疑慮較高，將資產配置提高至10%至15%是恰當的。她建議，可用定期定額的方式進行黃金投資，設定紀律投資的目標。例如將10%的配置分成五等份到十等份，只要黃金拉回3%至5%，就布局2%或10%，以此方式定期定額投資黃金，就不會因為手頭上沒有黃金而恐慌，也不用擔心追高後是否會大幅度修正。

陳鳳馨進一步說道，黃金一定會修正，沒有任何投資標的可以永遠上漲，只是若拉長時間觀察，各國央行的購買，各國貨幣寬鬆所導致的貨幣貶值交易，乃至於對各國財政無法永續的債務擔憂，長線來看，黃金再又一次被視為主要的貨幣工具，這件事情是可預期的。(推薦閱讀)金價突破4300美元創紀錄！市場熱到極點？專家：其實遠沒那麼瘋

《風傳媒》讀者調查▸「護國群山」如何助台灣守住「矽島」地位？
我們不只站在科技革命的浪頭，更處在地緣政治的風口。
讓你最關心的產業議題，成為我們持續追蹤的動向！☛立即填問卷，分享你對台灣半導體產業發展的看法