鈺邦(6449)穩步擴產，AI伺服器需求推升營收動能！九月營收創歷史新高

2025年10月8日（優分析產業數據中心）—— 鈺邦(6449-TW)在AI伺服器需求強勁帶動下，9月營收表現亮眼，首度突破4億元大關達4.04億元（年增24%、月增5.7%），第三季營收達11.61億元（年增26%、季增2%），同樣創下單季新高；累計前三季營收則達32.04億元，年增30.23%，創歷年同期新高紀錄。法人指出，隨AI應用持續放量，AI伺服器與GPU平台拉貨動能不減，鈺邦後續單月營收可望穩定向上，近一個月在「被動元件族群」中漲幅也相當亮眼，達25%。

營收成長的核心動能仍來自於公司主力產品——捲繞型SMD（公司稱V-Chip）。V-Chip具備體積小、導電性能佳、可自動化貼片裝板等優勢，廣泛應用於AI伺服器、GPU及高階主機板，特別適合高電流、高熱負載環境。AI伺服器對V-Chip的需求極高，例如B200世代主機板每板常需搭載70至80顆V-Chip，而整台AI伺服器的使用量則約80至170顆不等，顯示AI伺服器出貨量上升將顯著帶動V-Chip消耗量，放大鈺邦出貨與營收規模。

隨著AI需求強勁，鈺邦正積極提前擴充V-Chip產能。原定於2027年達成的每月1億顆產能目標，現已提前至2025年第四季完成，第三季產能更已較前季提升逾兩成。公司同時規劃於2026年將V-Chip產能再提升至1.2億顆/月，以滿足AI伺服器與GPU平台持續成長的市場需求。另一主力產品晶片型固態電容（CAP），也將於明年將月產能倍增至1億顆，強化整體產品組合的高階化與利潤結構。

法人指出，鈺邦深耕國際大廠供應鏈，包括HP、Lenovo、Acer、Asus、AMD、Meta、Nvidia及Amazon等，在AI伺服器市場中扮演關鍵零組件供應商角色。隨AMD接獲OpenAI大單及Nvidia新世代GPU平台放量，鈺邦有望持續受惠AI浪潮，帶動後續營收與獲利延續高成長軌道。

然而，市場仍關注三大潛在風險：（1）產能與良率控制——若擴產過快而良率未能同步提升，可能影響供貨穩定以及毛利率；（2）大客戶認證時程——如Nvidia與伺服器品牌導入測試延誤，可能影響放量時點；（3）價格競爭壓力——面對Chemicon、Nichicon、Panasonic等日系對手及台系同業如金山電(8042-TW)、立隆電(2472-TW)等，若平均售價（ASP）不如預期，仍可能壓抑到獲利增長幅度。