聯發科翻紅台股跌勢收斂！本土投顧按讚後市 喊目標價5400元
記者陳瑩欣／台北報導
台股今（2）日早盤一度重挫812.73點，不過隨著聯發科（2454）等權值股回神，加權指數跌點迅速收斂至269點左右，在44900點附近震盪。聯發科法說會後承受賣壓，今日開盤多空激戰，開盤僅6分鐘即翻紅上漲45元或1.15%，股價來到3960元。本土投顧最新研究報告看好聯發科ASIC業務成長前景，預估2027年ASIC營收上看160億美元（約新台幣5000億元），維持「買進」評等，目標價5400元。
本土投顧最新報告指出，聯發科ASIC業務能見度持續提高，2026年第4季ASIC營收貢獻預估由20億美元上修至25億美元，單季ASIC營收占比將達36.3%，顯示AI業務已成為推動聯發科營運成長的重要引擎。
本土投顧分析，聯發科2026年第3季營收1681億元，調整後稅後每股盈餘（EPS）為17.38元，優於市場預期。展望第4季，隨著ASIC出貨放量，預估單季營收將攀升至2161億元，季增約28.6%，營業利益率有望回升至19%，高於前一季的16.1%。
不過，隨著ASIC出貨規模擴大，產品組合也出現變化，本土投顧預估聯發科第4季毛利率介於43.5%至46.5%，但在營收成長帶動下，整體獲利仍有機會優於市場預期，調整後EPS預估由23.14元上修至23.64元。
真正值得關注的是2027年至2028年的獲利爆發力。本土投顧預估，聯發科2026年至2028年EPS分別達71.25元、161.63元及293.37元，其中2027年EPS年增約127%，2028年再成長約81.5%，連續兩年獲利大幅跳升。
其中，聯發科2027年ASIC營收目標上看160億美元，本土投顧預估，屆時ASIC業務可望占聯發科整體營收40.5%，並朝全球AI ASIC市場20%市占率邁進，逐步改變過去以智慧手機及消費性電子業務為主的營運結構。
本土投顧指出，隨著全球大型雲端服務供應商（CSP）持續擴大AI基礎建設投資，ASIC需求快速成長，聯發科除既有專案出貨外，第2代ASIC也預計於2028年第1季開始量產，為後續營運增添成長動能。
值得注意的是，聯發科ASIC業務能見度提高，也意味著未來將直接與國際一線大廠競爭。本土投顧指出，聯發科是台灣少數具備大型AI ASIC晶片功能設計能力的IC設計公司，未來將直接與博通（Broadcom）等國際業者競逐大型雲端客戶訂單。
本土投顧認為，聯發科ASIC業務營收及獲利貢獻持續提高，加上第二代ASIC產品接續量產，2027年至2028年獲利成長動能值得期待，因此維持「買進」評等及5400元目標價，相當於以2028年預估EPS計算，給予約18倍本益比評價。