比特幣連六個月遜於美股創紀錄 首季重挫22%待反彈

商傳媒｜吳承岳／台北報導

根據《CoinDesk》報導，加密貨幣龍頭比特幣（Bitcoin）在2026年第一季價格大幅下跌22%，延續去年第四季25%的跌幅。自2025年10月初以來，比特幣已連續近六個月表現遜於美國股市，創下歷史最長紀錄，引發外界質疑比特幣的表現是否更像高風險交易而非避險資產。

比特幣及美國股市的疲軟走勢，吞噬了2024年美國大選後的大部分漲幅。今年第一季，美國股市創下四年來最差表現，標普500指數跌幅雖小於比特幣，但那斯達克指數也較近期高點下跌逾10%。

今年3月初，美國與伊朗之間的情勢升溫，震盪全球市場，推升油價與美元，同時也導致黃金價格劇烈波動。黃金在3月大跌11%，其波動程度堪稱數十年來最嚴重的短期市場錯位之一。然而，儘管全球市場面臨動盪，比特幣在3月反而上漲了約1%，這部分歸因於前期大規模清算，清除了槓桿部位，以及其快速跨境轉移的特性，降低了被迫拋售的壓力。

市場分析公司 Risk Dimensions 創辦人馬克·康納斯（Mark Connors）指出，比特幣連續數月表現不佳的情況「從未發生過」，但他同時觀察到比特幣在3月的韌性「確實維持住了」。康納斯預期，這種長期遜於大盤的狀況在歷史上往往預示著市場將迎來反轉。他認為，比特幣目前猶如「緊繃的彈簧」，正積蓄著反彈的動能，而反彈的時機點可能取決於美伊衝突的走向，以及對能源市場、市場流動性和全球風險偏好的影響。

在監管方面，有利於加密貨幣發展的進程持續推進。新的美國證券交易委員會（SEC）主席上任後，已為更多加密貨幣ETF的推出掃清障礙。國會議員也推動了《GENIUS Act》等法案。此外，總統川普（Donald Trump）已於2025年8月簽署一項行政命令，旨在讓401(k)退休金計畫更容易納入加密貨幣、私募股權和房地產等另類資產。對此，美國勞工部也於本週一提出因應行政命令的相關規定草案。