瑞銀看好俠盜獵車手VI潛力 Take-Two獲美國遊戲業首選

商傳媒｜責任編輯／綜合外電報導

根據《Yahoo Finance》報導，瑞士跨國銀行瑞銀（UBS）分析師已將遊戲開發者 Take-Two Interactive 評選為美國互動遊戲產業的首選標的。瑞銀看好其關鍵系列遊戲的發布前景以及長期的變現趨勢，並給予 Take-Two Interactive「買入」評級，設定其未來 12 個月的目標價為 330 美元，這意味著其股價有約 35% 的潛在上漲空間。

瑞銀分析師認為，市場對人工智慧可能加劇使用者參與競爭的擔憂，對於 Take-Two 而言是「過度」的。他們特別強調了即將推出的《俠盜獵車手VI》（Grand Theft Auto VI）相關更新將帶來的樂觀預期。瑞銀相信，《俠盜獵車手VI》的公告、預告片和遊戲玩法展示，將有助於提振市場情緒。

分析指出，遊戲產業的整併趨勢，可能會進一步鞏固 Take-Two 作為美國少數大型獨立 AAA 級遊戲開發商的地位。瑞銀的投資論點，主要依據其 HOLT 框架（該框架用於評估長期經濟回報），並堅信《俠盜獵車手VI》在短期內的強勁上市表現，加上不斷擴大的經常性消費者支出（RCS）以及遊戲內變現模式，將帶動更為穩定的長期經濟回報。

瑞銀回顧，在 2010 年代中期，隨著《GTA Online》和《NBA 2K》系列遊戲的發布與規模化，Take-Two 成功將其投資現金流量回報率（CFROI）從高度波動轉變為高且穩定的經濟回報。這段歷史性表現，支持了瑞銀對其經常性消費者支出收入持續成長和 CFROI 進一步擴張的預期。

瑞銀進一步表示，他們的模型框架顯示，《俠盜獵車手VI》的即將發布可能代表著重大的獲利催化劑。該行預期，《俠盜獵車手VI》的上市，將把 Take-Two 的 CFROI 推升至與歷史上其他遊戲發布相比的最高水平之一。瑞銀指出，依據 HOLT 的預設估值框架，Take-Two 的股價有約 80% 的潛在上漲空間，而當前的市場預期相較於他們的預測顯得保守。

然而，瑞銀也提到，股價中隱含的長期假設顯示，該公司的 CFROI 將下滑至 9%，低於其 13% 的歷史中位數。Take-Two Interactive 預計將於 5 月 21 日公布其財報，屆時市場焦點將轉向其 2027 財政年度的展望，這將與《俠盜獵車手VI》的發布週期緊密相關。分析師預期，第四季的業績將落在公司指引的高端。

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