股市閃現罕見警訊 歷史數據揭露未來可能走向

商傳媒｜方承業／綜合外電報導

美國股市近期出現一項罕見的估值警訊，可能預示著市場走向。根據《Aol.com》報導，標普500（S&P 500）指數的「席勒週期調整本益比」（Shiller cyclically adjusted price-to-earnings, CAPE）已攀升至超過41，達到歷史高點，此數值僅在網路泡沫時期曾出現過。

席勒CAPE比率是一種衡量股市長期估值的指標，透過追蹤標普500指數過去十年經通膨調整後的平均每股盈餘（EPS）來計算。通常，較高的比率代表市場估值相對過去週期偏高。該比率的長期平均值約為17，極少數情況下會長時間維持在40以上。

歷史上，席勒CAPE比率唯一一次長期突破40，發生在1999年1月至2000年9月的網路泡沫期間，當時隨後在2000年3月便開啟了網路泡沫熊市。近一年來，此比率一直在40附近徘徊，而自2026年5月以來，其更是穩定保持在40以上，目前已突破41關卡。

儘管這不必然意味著市場將重演網路泡沫崩盤，但標普500指數如此高估值的情況確實罕見。American Association of Individual Investors 於7月1日公布的調查顯示，僅有31%的投資者認為未來六個月股價會上漲，而有42%的投資者預期市場將下跌，顯示市場瀰漫著謹慎氛圍。

報導建議投資人應審慎評估投資標的，並將資金投入優質股票，做好長期持有數年甚至數十年的準備。雖然許多股票目前估值偏高，若缺乏強勁的企業基本面支撐，一旦市場反轉可能面臨大幅修正。相對地，市場上也不乏被低估且具備成長潛力的股票，儘管短期內可能面臨波動，但穩健的基礎將有助於它們長期恢復。

從長遠來看，歷史數據顯示健康的公司具有強大的韌性。自2000年1月以來，標普500指數的總報酬率已超過728%，若當時投入1萬美元，至今將成長至約8.2萬美元，證明強勁的企業是推動市場數十年成長的動力。

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