總經｜美國持續申領失業救濟人數上升，勞動市場潛在壓力加劇

2025年3月21日(優分析產業數據中心)

儘管最新數據顯示初次申請失業救濟人數僅小幅上升，顯示整體就業市場依舊穩健，但持續申領人數的增加及就業機會的減少，反映出潛在的疲態。

根據週四美國勞工部公布的報告顯示，截至3月15日當週，美國初次申請失業救濟金人數小幅上升2,000人，達到季節調整後的223,000人。

儘管裁員水準依然偏低，但與去年同期相比，持續領取失業補助的人數有所增加，反映出勞動市場在高利率與政策不確定性的壓力下，就業機會減少。

牛津經濟研究院的美國首席經濟學家Nancy Vanden Houten指出：「數據顯示私人企業的裁員仍然不多，但對失業者而言，就業機會有限。」

聯準會於週三將基準隔夜利率維持在4.25%至4.50%之間，並表示預期在今年底前可能會降息半個百分點，以回應當前總體經濟的不確定性。聯準會主席Jerome Powell表示：「勞動市場的情勢整體而言仍處於平衡狀態。」

聯邦員工遭裁撤影響持續？混亂的人事操作或成潛在風險

根據勞工部的報告，聯邦員工失業補助（UCFE）計畫中，申請人數較前週減少514人至1,066人，儘管川普總統政府大幅裁減公部門人力。

據了解，由科技富豪Elon Musk領導的「政府效能部門」推動的裁員，進行方式相當混亂，導致許多被裁員的聯邦員工難以順利申請失業補助。

Century Foundation資深研究員Andrew Stettner指出：「由於解雇程序混亂，許多聯邦員工目前仍處於『行政休假』等未完全解雇的狀態，尚未出現在失業統計中。」

法院文件顯示，近期約有2.5萬名新聘公務員遭裁撤，法官判定這些解雇可能違法，要求暫時復職並列為行政休假。

JPMorgan經濟學家Abiel Reinhart表示：「鑑於政府仍在規劃組織重整並審查合約支出，預期華府地區的聯邦員工與相關私人承包商的失業申請數可能進一步攀升。」

持續申領人數逼近高點，就業市場未來趨勢如何？

報告亦指出，截至3月8日當週，持續申請失業補助人數增加33,000人，達到189.2萬人，逼近1月份所創下的三年多來高點，顯示失業者重新找到工作的難度增加。與去年同期的179.5萬人相比，增幅明顯。

該數據期間正值政府調查非農就業數據之際。目前估計，3月份的就業報告可能會顯示某種程度的疲軟，尤其是聯邦政府職位已於2月份減少6,700人。

聯準會於週三預測，2025年美國失業率將升至4.4%，高於去年12月預估的4.3%。

小型企業支出趨緩，新創事業發展受限？

Bank of America Institute本週發布的信用卡與金融卡資料顯示，小型企業支出整體趨於保守。

經濟學家表示，川普政府頻繁改變的貿易政策，尤其是關稅措施，嚴重影響企業信心，導致資本支出減少，並可能拖累新創企業的成長與就業機會。

另一方面，根據Conference Board週四公布的資料，代表未來經濟動向的「領先經濟指標」於2月份下滑0.3%，延續1月份下降0.2%的趨勢。

雖然該指標預測衰退未成真而屢遭批評，但LPL Financial首席經濟學家Jeffrey Roach指出：「無庸置疑，經濟早已顯現放緩跡象，該指標仍有助於提醒投資者商業環境的脆弱性。」

二手房銷售意外回升，房市是否回暖仍待觀察？

根據美國全國房地產經紀人協會（National Association of Realtors）發布的數據顯示，儘管前兩個月簽約量下降，但2月份二手房銷售意外增加4.2%，達到426萬戶的年化銷售率。

Pantheon Macroeconomics首席美國經濟學家Samuel Tombs表示：「只有當新貸款利率接近現有房貸平均利率（略高於4%）時，交易才會有實質復甦。」他並指出聯準會當前的觀望立場意味著「整體房市活動將在2025年全年維持低迷」。