AI 相關需求支撐企業表現 東證約七成企業獲利成長

商傳媒｜記者陳宜靖／綜合外電報導

在全球地緣政治劇烈波動與關稅威脅的陰影下，日本企業展現出驚人的韌性。根據《日本經濟新聞》今日最新統計，截至今年 1 月底，東京證券交易所主板（Prime Market）約 240 家已公布 2025 年 4 月至 12 月財報的上市公司中，高達 70% 的企業實現利潤成長，不僅寫下近四年來的最高紀錄，更揭示了「生成式人工智慧（Generative AI）」投資紅利已進入全面收割期。

AI 紅利外溢：從半導體到電力基礎設施的「全產業鏈獲利」

過去一年，市場曾質疑 AI 投資是否過熱，但最新的財報數據強勢回擊了空頭。這波獲利浪潮的核心動力，已從單純的半導體製造設備，擴張至整體資料中心（Data Center）產業鏈。

數據顯示，半導體材料供應商與精密加工設備廠持續維持「傲視群雄」的獲利水位。由於全球雲端服務供應商（CSP）對算力的剛性需求不減，帶動了相關零組件的出口量。然而，更令分析師驚艷的是「非科技業」的連帶受益。為了支撐龐大的運算需求，資料中心的建設帶動了基礎設施與能源設備的需求成長，包含冷卻系統、電力配電設備、以及專業機房建設的相關企業，利潤皆出現兩位數以上的成長，形成了一種由 AI 引領的「生態系獲利模式」。

資本效率改革發威　抵銷美國關稅「重感冒」

除了科技浪潮，日本企業內部的「體質改革」也是此次財報亮眼的主因。東京證券交易所近年積極推動的「資本效率改革」成效顯現，許多公司透過調整投資組合、削減非核心業務以及強化成本控制，顯著提升了股東權益報酬率（ROE）。

這種內生的成長動能，有效緩解了外部不確定性的衝擊。儘管美國政府近期釋出的關稅政策對全球供應鏈造成震盪，但受惠於資本效率的提升與獲利結構的優化，多數日商成功吸收了成本上升的壓力。法人指出，日企不再像過去單純依賴匯率貶值獲利，而是轉向以「技術護城河」與「高效經營」為核心的健康獲利模式。

盛世下的陰影：平衡報導下的隱憂

然而，在亮眼的獲利數據背後，市場亦非全然樂觀。儘管 70% 的公司獲利增長，仍有部分產業面臨挑戰。分析師指出，隨著 AI 投資集中化，未能跟上數位轉型步伐的中小規模製造業，其利潤空間正受到原物料成本上升與勞動力短缺的雙重擠壓。

此外，全球地緣政治的「灰犀牛」依然存在。美國大選後的貿易政策走向，以及日圓匯率的劇烈波動，仍是未來一季企業獲利的變數。部分經濟學家警告，目前的獲利高峰是否具備持續性，仍須觀察下半年全球消費終端市場的買氣，尤其是在高通膨環境下，若終端需求放緩，AI 設備的投資熱潮是否會出現斷層，將是 2026 年下半年的觀察重點。

法規與市場觀察

根據台灣相關金融監理規範與法規，本報導僅整理國際媒體數據進行產業分析，不代表任何投資建議。投資者在參考日股表現時，應審慎評估匯率風險與國際地緣政治風險，避免盲目追高。