中東戰火重塑石化業、北美廠受惠 美概念股衝高
MoneyDJ新聞 2026-03-13 08:40:39 郭妍希 發佈
中東地緣政治局勢驟變，劇烈衝擊全球能源流向與石化原物料版圖。花旗(Citi)指出，荷姆茲海峽遭封鎖、導致全球石化供需失衡，擁有低廉天然氣原料優勢的北美化工業者將成為最大受惠者。
Investing.com、Seeking Alpha報導，花旗12日決定將化學巨頭陶氏(Dow，股票代號DOW.US)與利安德巴塞爾工業(LyondellBasell，股票代號LYB.US)的投資評等從「中立」一口氣調升至「買進」。
花旗分析師Patrick Cunningham指出，中東戰火引發油價劇震，導致亞洲與歐洲以石化廠成本飆升，甚至因原料中斷而被迫減產或停產。相較之下，北美化工業者主要採用來自天然氣的「乙烷」(ethane)作為進料，受惠於美國國內穩定的天然氣供應，天然氣與原油的價差進一步擴大，讓北美廠商在出口市場展現極強的成本競爭力，尤其是在聚乙烯(polyethylene)、烯烴(olefins)市場。
花旗預測，聚乙烯每磅報價有望在今年上半上漲約12美分，之後才會逐漸恢復正常；這有望讓業者的每磅毛利率擴大4~8美分，尤其是對那些擁有美國低廉資產的廠商而言。
與此同時，全球約15%的甲醇產能因衝突受困中東，將導致下游乙醯基(Acetyls)及甲基第三丁基醚(MTBE)市場轉趨緊繃。
受惠於展望改善，花旗決定大幅調高數家相關大企業的盈餘預估值。
花旗如今預測，LyondellBasell的息稅折舊攤銷前盈餘(EBITDA)將比原先預估上修約32%，主要受惠聚烯烴毛利率上升、衍生品利差擴大；陶氏的EBITDA也一口氣上修22%。
其他獲得花旗看好的業者如下：Westlake (WLK.US) 2026年EBITDA上修12%；Olin (OLN.US)上修14%；Eastman Chemical (EMN.US)上修9%。
此外，花旗重申Celanese (CE.US)為該領域的首選標的，主因是乙醯基產品供應吃緊帶動報價上揚。
美國石化股12日全面衝高。LyondellBasell、Dow、Westlake、Olin、Eastman Chemical、Celanese分別跳漲10.33%、9.34%、6.72%、9.42%、4.24%、14.75%。
(圖片來源：shutterstock)
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