油價逼近 100 美元大關，通膨升溫疑慮再起，全球股市連三週收黑

商傳媒｜葉安庭／綜合外電報導

受到伊朗衝突持續影響，國際油價居高不下，加上美國通膨數據超乎預期，全球金融市場 Investors情緒受到壓抑，主要股市已連續三週下跌。其中，能源價格上漲對歐洲經濟構成直接威脅，日本政府已宣布釋出戰備儲油並提供燃料補貼，以應對能源價格衝擊。

美國方面，聯準會（Fed）偏好的通膨指標——核心個人消費支出物價指數（Core PCE）年增率升至 3.1%，創下 2024 年初以來新高。與此同時，美國去年第四季 GDP 成長率下修至 0.7%，低於初估的 1.4%。

股市方面，標準普爾中型股 400 指數（S&P MidCap 400）和道瓊工業平均指數領跌，跌幅均約 2%，那斯達克綜合指數跌幅較小，約 1.3%。除了地緣政治和能源價格壓力外，私募信貸市場也出現壓力，引發投資者擔憂。美國公債殖利率上揚，反映投資人預期通膨將持續，不利於對利率較敏感的資產。房地產市場則相對穩定，2 月份成屋銷售略有成長，購房負擔能力連續第八個月改善。

歐洲股市也反映了市場的不確定性，泛歐 STOXX Europe 600 指數本週下跌。法國 CAC 40 指數跌幅最大，德國 DAX 指數小幅下跌，英國 FTSE 100 指數小幅收低。義大利 FTSE MIB 指數是唯一上漲的主要指數。歐洲央行（ECB）總裁拉加德（Christine Lagarde）坦言，能源成本上升可能推升通膨，對歐洲央行構成政策難題。德國工廠訂單大幅下滑，顯示國內和國際工業需求疲軟。歐元區工業生產降幅超出預期，創下自 2025 年 4 月以來最大單月降幅。英國 1 月份經濟產出停滯，零售和批發貿易的小幅成長被服務業的疲軟表現所抵銷。

亞洲市場方面，由於日本仰賴自中東進口能源，油價上漲對日本經濟產生影響，日本股市因此下跌。日本政府宣布釋出戰備儲油並重新推出燃料價格補貼。日圓兌美元匯率持續走貶，逼近可能引發官方干預的水準，10 年期日本政府公債殖利率隨著日圓貶值而走升。中國出口成長超出預期，主要受惠於全球對人工智慧相關科技產品的需求。消費者物價指數（CPI）加速上漲，創下三年來最快增速。

《European Business Magazine》分析，中東地緣政治、能源價格、通膨數據和各國央行反應等變數短期內難以解決。伊朗衝突的金融層面影響深遠，石油美元體系、全球航運保險市場和新興市場貨幣穩定性都受到波及。對投資者而言，關鍵問題不再是這種干擾是否為暫時性的，而是將持續多久，以及對各國央行通膨控制目標造成多大的結構性損害。