傳切入特斯拉供應鏈創意多項開案將帶動營收百花齊放

▲圖片來源：創意公司官網

今(18)日IC設計大廠創意(3443)股價帶量重回季線止穩，受惠於AI ASIC、CSP自研CPU與車用AI晶片需求同步推進，營收結構持續往高成長應用傾斜，推升股價重回2,500元大關。

去年第四季受惠美系CSP客戶3奈米CPU專案量產，單季營收明顯跳升，帶動Turnkey比重快速提升，成為營收成長主要來源。同時AI相關營收占比明顯拉升，公司已切入2至3家主要雲端客戶，不再侷限單一客戶來源。

除CSP外，車用AI晶片為下一階段成長動能。市場傳出創意已切入特斯拉AI晶片專案，包含AI5與AI6世代產品，預計2027年起陸續量產。相關專案毛利率將有望優於現行CPU案件，提升後續獲利結構改善。

去年全年營收達341.41億元，年增36%，創下歷史新高紀錄，營運呈現大幅回升，但毛利率卻由高漲回落，主因來自於Turnkey業務比重增長所致，公司已於法說會指出Q4毛利率將為週期低點，未來隨著產品組合優化可望有所回升。

創意為台積電旗下的小金雞之一，公司切入3奈米與更先進製程，同時搭配CoWoS與先進封裝資源，強化在AI ASIC市場競爭力。此外，公司也提前布局矽光子與CPO技術，攜手Ayar Labs與Lightmatter開發高速光通訊解決方案，預計2027年後逐步貢獻營收，成為中長期成長動能之一。

法人表示，創意目前已進入AI ASIC與CSP CPU量產放量階段，今年在主要客戶投片增加與多項AI專案推進下，營收將維持高成長可期，預估全年EPS將可望達到42元，明後年將持續跳升至75~79元。

▲圖片來源：CMoney 3443 創意 K線圖

操作觀察-上方仍有明顯壓力，短線上拉回仍值得持續留意，成長動能續強勁。

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