台積「千億美元軍備競賽」 EPS上看160元天花板被打開
Newtalk新聞
隨著全球 AI 算力需求與先進製程技術的持續演進，護國神山台積電（TSMC）的成長動能再度成為市場焦點。以下是分析師葉俊敏解析台積電未來三年的資本支出與獲利預期正朝著歷史新高邁進，顯示出其在半導體產業鏈中不可撼動的領先地位。
資本支出再破紀錄：上看 2,300 億美元
根據市場資訊顯示，台積電今年的資本支出已接近原訂高標的 560 億美元。而針對 2026 年至 2028 年的長期規劃，國際研究機構更是給出了驚人的預測：
大摩（Morgan Stanley）： 預估 2026~2028 年合計資本支出將達到 2,000 億美元。
Alethea：預估更為樂觀，認為總額將落在 2,200~2,300 億美元之間。
這些龐大的資金將主要投入於 N2（2奈米）、A16、A14 等先進製程技術的研發，以及「先進封裝」產能的擴張，以因應未來高效能運算（HPC）市場的強勁需求
獲利預估 EPS 邁向 160 元大關
在資本支出擴張的背後是紮實的獲利支撐。法人預測，台積電在未來三年的每股盈餘（EPS）將呈現跳躍式成長。
未來三年的每股盈餘（EPS）預估如下：
2026 年：預計 EPS 將落在 90 至 100 元之間。
2027 年：預計 EPS 將進一步成長，達到 130 元以上。
2028 年：預計 EPS 將持續攀升，達到 160 元以上。
預測顯示台積電在 2026 年至 2028 年期間將保持強勁的獲利成長動能。
Alethea 研究機構指出，台積電有望維持遠高於30% 的複合年成長率（CAGR）。
這在大型半導體權值股中實屬罕見，展現了其極強的競爭門檻與定價權
建廠生態系 供應鏈同步受惠
台積電的大舉擴產同時帶動了整個半導體建廠流程相關供應鏈。
半導體廠房建設分為兩大階段：
初期建設：由土建起步，逐步進入無塵室主系統、設備安裝及二次配管。
系統供應：包含超純水、氣體、化學品、電力供應，以及後續的廢液與廢水處理。
這意味著從營造商到機電設備商，再到特用化學品與回收業者，都將在這波「台積電大擴廠潮」中持續受惠，形成完整的半導體生態系紅利。
總結來說，台積電不僅在技術領先上保持優勢，更透過大規模的資本投資鎖定未來市場競爭力與市占。
資料來源：分析師葉俊敏
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