《油價》擔憂供應中斷持續 NYMEX原油上漲7%
MoneyDJ新聞 2026-04-30 06:15:29 黃文章 發佈
紐約商業交易所（NYMEX）6月原油期貨4月29日收盤上漲6.95美元或7%至每桶106.88美元，由於美國與伊朗談判陷入僵局，使投資者更加擔憂中東供應中斷將持續，歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）近月布蘭特原油上漲6.77美元或6.1%至每桶118.03美元。
根據路透社的計算，截至4月中旬，自伊朗戰爭開始以來，已有超過500億美元價值的原油供應流失。美國能源資訊署（EIA）數據顯示，美國上週原油庫存下降超過600萬桶，而分析師原先預估僅為減少20萬桶。加拿大皇家銀行資本市場分析師報告表示：「隨著夏季臨近，新增成品油需求與供應限制相互交會，油價可能重新獲得支撐。」
《Oilprice.com》報導，越來越多警告指出，中東戰爭引發的石油供應衝擊，將對需求模式造成永久性改變。戰爭持續時間越長，這些變化轉為現實的機率就越高，因為失去的供應量持續累積。這種需求破壞正在全球擴散，因各國政府用來緩衝中東供應損失對價格影響的庫存石油即將耗盡。
能源轉型的論點在此次石油危機中顯著受益，國際能源署（IEA）署長法提赫·畢羅（Fatih Birol）表示：「他們對風險與可靠性的認知將改變。各國政府將重新檢視其能源戰略。再生能源與核能將獲得顯著推動，並進一步邁向更電氣化的未來。」他指出，這將導致石油需求出現永久性流失。
儘管許多人對此發展仍持懷疑態度；不過，供應損失的規模顯示，石油進口國將不惜一切代價避免供應短缺，包括擴大風能與太陽能建設，儘管這些能源仍存在缺陷，使其在全球一次能源供應中占比仍然較小，而目前仍由包括煤炭在內的碳氫能源主導。
煤炭則是此次危機中的另一大受益者，與替代性電力來源並列。能源進口國因無法承擔高於卡達天然氣價格的液化天然氣（LNG），轉而使用煤炭。煤炭價格低廉、供應更為廣泛且儲量豐富。日本與韓國正提高燃煤發電的使用，而中國、印度、孟加拉以及多數東南亞發展中國家則更依賴煤炭，因天然氣供應變得稀缺且價格大幅上升。
這種轉向煤炭的行為，將主要影響天然氣需求，特別是液化天然氣需求。至於原油，供應衝擊可能確實會提高對電動化運輸的興趣，從而可能改變長期需求模式，但這仍屬假設，因為電價與電動車價格同樣依賴碳氫能源價格。
分析師指出，石油供應緊張正嚴重衝擊石化產業。許多產業依賴石化產品作為其生產基礎，而電動車、風能與太陽能也不例外。如果原油價格上升，整個供應鏈的成本都會上升，從電動車到電纜皆然，最終使替代碳氫能源的成本同樣提高，進而壓抑整體能源需求。
部分分析師認為，如果完全由市場決定需求破壞，油價可能需要上升到更高水平才會發生。FGE NexantECA能源轉型主管庫涅特·卡佐克奧盧（Cuneyt Kazokoglu）表示，油價需要達到每桶250美元，需求破壞才會發生。
所謂「需求破壞」本質上是價格與供應衝擊對經濟活動的反向作用。當石油供應因戰爭中斷，例如荷姆茲海峽運輸受阻，油價上升會透過運輸、製造與消費鏈條擴散，最終抑制需求。短期內，各國可透過釋放戰略儲備來平抑價格，但庫存終將耗盡，一旦緩衝機制消失，價格衝擊將更直接地壓縮需求。
從地區角度來看，需求破壞呈現不均衡特徵。亞洲與非洲等新興市場對價格較為敏感，因此較早出現需求下降；而歐洲與美國則因經濟體質較強與政策支持，調整較為緩慢。這種差異將導致全球能源需求重心發生變化，進一步影響能源貿易流向與價格結構。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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