南亞科法說／上季賺逾2股本、毛利率85.7%還沒到頂，屏東建3D封測新廠！被問股價太低委屈？李培瑛直回一句

黃靖文

圖片 今周刊資料照 提供

南亞科(2408)法說會周一(10/12)，會中總經理李培瑛證實，將前進屏東科學園區，打造3D封測廠，預計2028年底前導入矽穿孔(TSV)、晶圓堆疊等3D IC先進技術。他強調，擴建皆以客戶長期合約的AI專案為主要目標。 此外，由於AI需求續熱，南亞科Q3毛利率更上層樓來到85.7%，而且甚至還沒到天花板，李培瑛表示，下季DRAM平均單價可望再提高，這讓毛利率有機會跟著上揚。 南亞科法說會前市場氣氛觀望，周一股價小跌0.94%收527元，近期股價維持橫盤整理，第三季大賺兩個股本、加上毛利率持續高檔，後續是否能結束整理、帶動股價往上攻擊，也備受關注。 法說會上有媒體問李培瑛，目前法人預估明年南亞科EPS跨越 100 元大關，會不會覺得南亞科現在本益比太低、股價很委屈？李培瑛淡定回應：你覺得委屈就委屈。

南亞科(2408)周一(10/12)舉辦2026年第3季法說會，受惠AI熱潮持續，毛利率突破8成，達85.7%，且下季DRAM平均售價依舊可望持續增長。此外李培瑛宣布，南亞科將前進屏東科學園區，自建3D封測廠，預計2028年底切入矽穿孔、晶圓堆疊等技術。

獲利破紀錄！毛利率破8成 下季還能再衝高

南亞科公布2026年第3季財報，營收為新台幣1336.49億、較上季增加61.9%。南亞科第3季營業毛利達1144.82億元，毛利率85.7%，較上季提升6.2個百分點。營業淨利1068.94億元，營業淨利率80.0%，較上季提升6.3個百分點，稅後淨利為新台幣876.27億元，淨利率65.6%，單季每股盈餘為新台幣25.40元

南亞科前3季累計稅後淨利達新台幣1638.77億元，每股盈餘為新台幣49.28元。

南亞科指出，第3季DRAM平均售價季增幅度超過六十位數百分比，銷售量季減中個位數百分比，預料第4季平均單價還能再提高。

AI市況仍熱 DRAM單價Q4仍看漲

整體市況部分，李培瑛分析，AI運算需求如GPU、TPU、CPU、ASIC等仍主導DRAM需求，包含HBM、LPDDR5，到網路、儲存、系統管理這些應用。 相較之下，智慧手機、個人電腦與消費型產品，供應因此受排擠。

目前，主要記憶體供應商都是依照長約規劃產品組合與產能，供給端的庫存水位仍偏低。李培瑛認為有利供需長期穩定發展。「市場有一些比較低階的產品，甚至也開始使用回的DRAM。」李培瑛說。

李培瑛表示，由於供需仍緊張，因此第4季平均單價仍可望成長，帶動公司毛利率有機會再成長。

為何選屏東建3D封測廠 李培瑛曝原因

法說會前，市場即盛傳南亞科將南向擴產，李培瑛在法說會正式宣布，已規劃在屏東科學園區建置 3D 晶圓封裝測試廠，預計在 2028 年底導入矽穿孔、晶圓堆疊，即 3D IC 的先進技術，用在未來 AI 的應用。

李培瑛補充，屏東新廠由南亞科自行投資，預計2028年下半年可以開始投片，目前仍未有詳細資本支出，初期會有營建、設備支出，不過，預計支出金額會比林口5A新廠低。

至於為何選屏東，媒體好奇是否會擔心攬才困難。李培瑛指出，由於客戶需求急迫，經全台評估在屏東擴廠最快速，現在也未排除持續尋找適合區域擴廠。他強調，這些都是配合客戶需求規劃，公司未來的擴建，也會以客戶的長期合約、AI 的專案為主要目標。

至於南亞科林口5A新廠，則按照進度進行，李培瑛指出，明年第一季開始裝機，產能目標是在 2028 年底達到每個月 3 萬片的投片量，希望在 2030 年底達到每個月 5 萬片投片量。

南亞科來自AI基礎設施，如伺服器、網路與系統管理的相關營收，佔比已達20%。李培瑛認為，未來這3年AI的營收佔比會持續成長。他也預告，由於明年新廠設備陸續進駐，預期資本支出將會提高。

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