受惠「記憶體行情」噴發、近一年報酬率飆漲97% 00735今年還有望續強？
Newtalk新聞
近一年來，靠著記憶體族群的支撐下，韓國股市翻倍大漲，截至周五（13日），KOSPI 指數暴漲高達 110.96%，突破 5,500 點關卡，周五收在 5,507.01 點。指標股三星（Samsung）、SK 海力士（SK Hynix）漲幅各達223.57%、315.09%。
台股方面，金蛇年也大漲逾萬點，創史上最大，前十大強勢股中，記憶體族群成為狂飆主力，其中 DRAM 大廠南亞科（2408）全年暴漲 823.59% 奪下個股漲幅亞軍；另一檔的華邦電（2344）大漲 635.19% 名列第四；旺宏（2337）也勁揚 413.02% 排第七。除此之外，其它記憶體個股也展現強勁動能。
在全台近300 多檔的原型ETF中，「國泰臺韓科技」（00735）以總報酬率 97.61%，囊括近一年冠軍。其股價從一年前的 32.07 元（2025／2／3）翻倍來到 64.95 元（2026／2／11），驚艷國內ETF市場。
受惠於台積電、韓記憶體雙雄股價大漲
作為全台唯一一檔精準打包台灣、韓國兩大半導體國家科技龍頭成分股的ETF，00735 前三大成分股包辦三星、台積電（2330）和 SK 海力士，權重各為 23.77%、19.11%、13.36%，完整捕捉記憶體上漲周期。市場對 00735 今年能否續創佳績備感期待。
國泰投信ETF研究團隊表示，近一年的記憶體結構性缺貨，目前未見改善，加上 AI 推論需求大幅攀升，高頻寬記憶體（HBM）的需求同步爆量，除了美系廠商美光（Micron）外，韓國三星電子、SK 海力士無疑受惠最大。其中，身為南韓科技巨頭的三星更領先同業，已成了全球首家開始量產第六代高頻寬記憶體（HBM4）的記憶體巨頭，配合輝達最新一代「Rubin」架構的晶片，超速且超性能的傳輸速率與頻寬技術地位，奠定了目前 HBM4 市場龍頭，後續若大量量產，公司業績的成長更具想像空間。
《彭博》分析師預估，以 2 月 12 日收盤價計算，三星的目標價上行空間還超過 16%，今年首季每股盈餘（EPS）的年成長率更高達 238%；另對 SK 海力士更加樂觀，未來目標價上行空間還超過 31%，今年首季 EPS 年成長率則達 134%，後市持續看好 HBM 帶來的營收獲利成長效益，及相關先進封裝需求大幅增加。
機構法人認為，在記憶體需求持續擴張下，一般記憶體產能受擠壓，難在今年內補上缺口，漲價趨勢仍將不限於高性能記憶體，亦持續外溢至一般伺服器 DRAM、NAND 產品，故今年仍為記憶體超級周期年，較以往的記憶體周期再延長。
AI 紅利退燒？傳 DDR4 報價單日跌近 20%
然而，近期傳出 DDR4 記憶體價格罕見急跌。據《鉅亨網》報導指出，市場消息指出，DDR4 單日跌幅一度逼近 20%。本月以來，DDR4 價格持續劇烈震盪下行，其中 8GB 規格報價由 260～270 元人民幣大幅下滑至 180～190 元區間，單日跌近 20%；16GB 產品同樣走弱，價格由 800 元降至 650 元，市場短期波動明顯加劇。
由於本輪記憶體行情暴漲的核心，來自「AI 算力需求快速擴張」，包括三星與 SK 海力士在內的全球主要記憶體製造商，為爭奪高毛利 HBM 訂單，大幅縮減 DDR4 產能供給，使市場供應結構出現變化。但有供應端指出，中低容量的 DDR4 產品並未出現實質性缺貨。先前高價行情，主要由市場「炒作預期」推動，缺乏終端需求支撐。隨記憶體技術快速演進，DDR4 已逐步退出主流市場，轉為次主流產品。隨 DDR5 加速普及、中國記憶體的替代產能逐漸釋放，及通路市場炒作熱度降溫，未來 DDR4 供需嚴重短缺，可能逐漸出現平緩。
兩中國記憶體商 遭美排除軍工企業黑名單
科技媒體《wccftech》13 日報導，美國五角大廈已將中國記憶體巨頭長江存儲（YMTC）與長鑫存儲（CXMT），從中國軍工企業管制名單中移除，為消費性產品採用中國製 DRAM 與 NAND 快閃記憶體打開大門。而這也可能舒緩先前 DDR4 供不應求的瓶頸。
報導指出，美國戰爭部已決定將「長鑫存儲」與「長江存儲」，從去年 1 月 7 日公布的新版 1260H 條款清單，亦即「中國軍事企業清單」中排除，而近期公布的最新版清單顯示，這兩家公司不再被視為國安威脅，為其向美國廠商銷售產品打開巨大機會之窗，不過相關產品能否被美商採用，目前還言之過早。
雖不確定中國製的記憶體能否被採用，但在前一年股價大漲下，若「記憶體熱潮」續航力不足，00735 今年要再複製噴漲，恐怕有些吃力；作為全台唯一聚焦台、韓科技股的ETF，是否今年還有望續攀高峰，或可聚焦於台積電的獲利成長，及受惠這波半導體擴產，而發酵的設備產業。
因 HBM 所需製造工藝，並非過去記憶體廠能延後採購設備所能支應，而是與 TSV 矽穿孔封裝技術、蝕刻技術綁定，相關設備廠中，科林研發（LRCX）為其中全球市佔近半的設備廠，截至 12 日，今年來股價上漲逾 35%；而三星亦傳出，今年上半年投資兩台艾司摩爾（ASML）最新一代「High—NA EUV」，後者今年來股價也漲逾 29%，皆昭示現階段的設備股周期與記憶體周期幾乎同步發生，因此，不論台灣、韓國，半導體國家隊仍值得期待。而這也突顯出ETF工具「多角化」分散投資的特性。
※Newtalk提醒您：
#投資一定有風險，投資有賺有賠，投資前應檢視自身能力，申購前應詳閱公開說明書。