台股EPS王／NAND缺貨將持續多年！群聯潘健成：明年更缺 庫存900億還不夠
NAND控制晶片大廠群聯（8299）公布第二季財報，EPS高達118.57元，榮登台股第二季ESP王，堪稱賺錢效率最高的公司，打破同為記憶體廠的宜鼎（5289）先前創下的單季108.93元紀錄。群聯執行長潘健成表示，由於NAND供應持續吃緊，面對未來幾季及明年初的客戶需求，群聯必須嚴格管理庫存，預期2027年的NAND短缺情況將比今年更加嚴重。
NAND控制晶片大廠群聯電子（8299）在今年第二季繳出台股EPS第一的驚人成績，展望後市，群聯執行長潘健成拋出震撼彈表示，NAND Flash供需失衡的情況並非短期現象，缺貨潮將會持續多年，且預估明年缺貨的比例與嚴峻程度將會比今年更大。儘管群聯截至第二季的庫存水準已攀升至900多億元新台幣的高水位，但潘健成直言這樣的庫存量對群聯而言「還太低」，若要滿足未來客戶長達兩年專案的穩定供貨需求，必須持續積極備料與管理庫存。
潘健成指出，從供給端來看，從原廠投資建廠到真正實現量產產出，至少需要長達四年的時間，導致產能增加極為有限。需求端則面臨AI Agent與邊緣運算的快速崛起，使得資料生成量從KB、MB級翻倍暴增至TB級，推升整體產業對快閃記憶體的爆發性需求。群聯為了確保能穩定支援雲端服務提供者（CSP）及大型OEM客戶24個月的Design-in專案，必須提前備妥長期料源，絕不能為了短線獲利而隨意賣掉料源，否則明年恐將面臨買不回晶圓的困境。
針對短期市場波動與現貨價格走勢，潘健成特別透露，今年6、7月間，深圳消費型模組廠因市況疲軟與資金需求，在現貨市場大舉拋售晶圓，群聯把握機會動用超過4.5億美元的現金逆勢接手，採購遠低於合約價的NAND晶圓。
潘健成提醒，切勿將現貨市場的拋售價格誤認為原廠合約價，因為原廠價格依然堅挺。群聯透過低成本庫存與自研技術相結合，將外購晶圓加工為高附加價值的系統產品，持續在NAND嚴重的缺貨浪潮中確保強大的供應鏈優勢與獲利動能。
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