日本M&A交易額創新高 豐田、軟銀領銜推動併購熱潮

商傳媒｜吳承岳／台北報導

日本企業併購（M&A）市場持續升溫。《TBS NEWS DIG》報導，受惠於豐田汽車集團私有化豐田自動織機，以及軟銀集團投資OpenAI等大型交易案，日本已成為投資銀行及投資者高度關注的市場。即便面臨中東地緣政治風險，2026年日本的併購活動仍可能超越去年。

花旗集團亞太投資銀行部門共同負責人梅茨格（Jan Metzger）表示，日本是目前全球最具活力和吸引力的市場之一，且這種趨勢預計將持續。公司治理改革和股東權益報酬的提升，是推動日本國內併購活動的主要因素。

日本企業也積極尋求海外發展機會，包括私募股權投資公司主導的交易、股東行動主義，以及事業分割和私有化案件均有所增加。Linklaters律師事務所合夥人威里斯基（Tracey Wilskey）指出，日本企業正處於轉型階段，無論上市或非上市公司，活躍的境內外併購市場都證明了這一點。她認為，多重因素疊加，使得過去十年難以想像的交易成為可能，2026年將是日本併購市場具有轉變意義的一年。

Sapphire Terra Capital投資長細水政和表示，包括豐田在內，創業者及企業集團的收購案正在增加。他提到，過去買方在價格決定上佔據優勢，但在股東行動主義的影響下，價格評估正在改善，促成更多以公平價格成交的交易，進而推高日本相關的併購總額。

儘管中東衝突、科技股拋售以及私募信貸市場波動等因素，可能對全球市場情緒構成威脅，但日本展現出穩健的韌性。Baker & McKenzie東京事務所管理合夥人高田昭英認為，地緣政治風險評估固然重要，但若影響受到控制，日本企業跨境併購的積極趨勢將得以延續。

Jefferies Financial Group亞洲併購部門主管埃利斯·周（Ellis Chu）表示，日本持續湧現大型交易。半導體製造商羅姆（ROHM）在3月6日宣布，已收到來自豐田汽車集團旗下零件製造商電裝（Denso）的收購提案。此外，瑞薩電子（Renesas Electronics）在2月宣布將其計時產品部門出售給美國半導體公司SiTime。

三菱商事（Mitsubishi Corp）也以52億美元，收購美國EIG Global Energy Partners的天然氣管線資產，成為日本企業在美國頁岩氣領域規模最大的收購案。英國匯豐控股（HSBC）在新加坡和印尼的資產出售計畫，也吸引了多家日本保險公司的關注。日立製作所（Hitachi）正準備競標出售其數據儲存業務，而東芝（Toshiba）則考慮逐步出售其電梯業務，潛在買家包括芬蘭電梯製造商 Kone。

索尼集團（Sony Group）旗下的索尼（Sony）也宣布與TCL電子控股（TCL Electronics Holdings）就家庭娛樂領域的戰略合作達成基本協議。周認為，日本併購活動的激增並非曇花一現，而是更廣泛的結構性轉變。他表示，董事會正面臨提高資本效率的壓力，這導致了事業分割、私有化和子公司收購的浪潮，這種速度前所未見。