美高梅度假村股價分析：機構估值被低估逾四成

商傳媒｜吳承岳／台北報導

根據投資機構 Simply Wall St 最新分析報告，全球博弈與酒店業巨頭美高梅度假村（MGM Resorts International）儘管過去一年股價表現亮眼，目前每股約 36.32 美元，但其內在價值可能被嚴重低估近 46%，預估合理股價可達 67.12 美元。

報告指出，美高梅度假村過去七天股價上漲 2.7%，近一年累計回報率高達 19.6%。然而，自年初以來，股價則微幅下跌 0.5%，若拉長時間至三年或五年，股價均呈現下滑趨勢。Simply Wall St 給予該公司估值評分僅 2 分（滿分 6 分）。

Simply Wall St 主要透過現金流量折現模型（Discounted Cash Flow, DCF）評估美高梅度假村的內在價值。該模型基於自由現金流量預測，並將其外推至 2027 年以後。分析預期，美高梅度假村的自由現金流量將從目前的約 14.4 億美元，成長至 2035 年的約 20.3 億美元，進而推算出每股 67.12 美元的內在價值。這意味著，與當前股價相比，該股被低估了 45.9%。

然而，若從本益比（Price-to-Earnings Ratio, P/E）來看，美高梅度假村目前的本益比約為 44.02 倍，遠高於酒店業平均的 20.19 倍及同業平均的 16.52 倍。Simply Wall St 自身的合理本益比（Fair Ratio）估計為 25.93 倍。

Simply Wall St 也提出兩種情境預測，若以樂觀情境（Bull Case）每年 1.45% 的營收成長率計算，美高梅度假村的合理價值為每股 42.67 美元；若以悲觀情境（Bear Case）每年 1.8% 的營收成長率計算，合理價值則為每股 27.97 美元。Simply Wall St 強調，該分析基於歷史數據和分析師預測，僅供參考，不構成任何投資建議。