美財政部發行千億公債 川普政府面臨借貸成本攀升考驗
美國財政部本週預計發行近1200億美元公債，由於日前5年期公債拍賣買氣疲軟、利差擴大引發殖利率飆升，市場正密切關注這波發行是否會進一步推高川普政府的借貸成本與市場波動。
路透社專欄作家Jamie McGeever分析指出，美國財政部本週計劃發行近1200億美元公債，包括週二的580億美元3年期公債、週三的390億美元10年期公債，以及週四的220億美元30年期公債。這也是兩週以來財政部首度發行國庫券以外的長天期債券。
這波發行格外受到市場檢視，主因在於9月22日至24日的拍賣結果極為疲軟。其中9月23日發行的700億美元5年期公債，投標倍數創下9年來新低，最終得標利率高達5.033%，比投標截止前的市場殖利率高出3個基點以上。摩根大通（JP Morgan）分析師指出，5年期公債出現如此龐大的「尾部利差」（tail），上次出現此現象可追溯至2011年的債務上限危機期間。
儘管美國公債幾乎不可能發生流標，因為獲紐約聯邦準備銀行（New York Fed）認可的26家華爾街一級交易商會全力承銷，確保規模高達30兆美元的全球最活躍債券市場順暢運作，但成交價格與借貸成本仍是嚴峻挑戰。
目前次級市場的借貸成本已來到2000年代初期至中期以來的最高點。市場普遍預期，川普政府可能逐步將龐大借款需求轉向短天期債券，但若本週長天期債券拍賣再度出現利差過大的情況，金融市場的不確定性與波動風險恐將持續擴大。
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