資本支出衝高＋2奈米稀釋毛利，台積電ADR週四大跌逾3%，市值遭博通超越

【財訊快報／陳孟朔】全球晶圓代工一哥--台積電(2330)(美股代碼TSM)ADR週四收盤股價重挫11.75美元或3.13%，報363.35美元。儘管第一季財報表現優於預期，但投資人對2奈米製程量產初期將稀釋毛利率，以及資本支出顯著提高感到憂慮，導致台積電ADR市值縮減至1兆8845億美元，正式被博通(Broadcom，美股代碼AVGO)的1兆8866億美元超越，退居全球第八大科企，兩者市值差距僅21億美元。台積電於週四(16日)舉行2026年第一季法說，當日財報顯示，第一季營收為359億美元，年增40.6%，淨利潤年增58%至182億美元。雖然營運表現強勁，但公司預計2026年資本支出(CaPex))將接近520億至560億美元區間的上沿，此一高額投入引發市場對自由現金流與折舊壓力的關注。
針對獲利能力，台積電管理層坦言，即將於2026年量產的2奈米製程因初期成本較高，預計將稀釋全年毛利率約2至3個百分點。儘管財務長黃仁昭預計第二季營收將達390億至402億美元，且2026年銷售額年增率將超過30%，但資本支出的大幅攀升與先進製程轉換期的毛利挑戰，仍讓市場選擇先行獲利了結。

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