摩根士丹利第二季財報將出爐 投行與財富管理受矚目

商傳媒｜吳承岳／台北報導

全球金融服務巨擘摩根士丹利（Morgan Stanley）即將發布截至 6 月 30 日的第二季財報。根據 FactSet 彙編的分析師預估，該公司調整後每股盈餘（EPS）預計將達 2.93 美元，相較去年同期的 2.13 美元，年增近 37%。此外，第二季營收預期將來到 197 億美元，較去年同期的 168 億美元大幅成長約 17%。

摩根士丹利的兩大核心業務，投資銀行與財富管理，在過去一年表現亮眼。在投資銀行方面，受惠於企業併購活動激增以及私人公司選擇公開發行（IPO）的熱潮，帶動了相關費用收入。依據 Renaissance Capital 的數據，今年以來已有 144 宗 IPO 申請案，較 2025 年增加 9.1%，其中摩根士丹利曾擔任歷史上最大規模 SpaceX IPO 的承銷商。

財富管理部門在今年第一季表現尤其強勁，淨營收創下 85 億美元的紀錄，並帶來高達 1,180 億美元的淨新增資產。該部門主要透過管理資產賺取可觀費用，隨著市場升值以及新客戶的加入，管理資產規模在該季度很可能進一步提升。摩根士丹利也將其職場福利業務視為未來潛在客戶的來源，目前有九家「獨角獸」私人企業是其職場服務客戶。這些公司上市時，員工的「紙上富貴」有機會轉換為流動資產，造就一批新富階級。

然而，第二季財報也可能受到稅季影響。稅季通常會對資產管理公司造成不利，因為客戶為了繳稅傾向從帳戶中提取資金。儘管如此，瑞銀分析師 Erika Najarian 仍預估第二季淨新增資產將達 550 億美元。分析師將關注財富管理部門的稅前利潤率能否維持在 30% 以上的關鍵門檻，儘管季節性因素可能導致其略有下滑。美國銀行分析師 Ebrahim Poonawala 指出，即使稅前利潤率稍低，若淨新增資產、費用或淨利息收入表現強勁，仍能抵銷任何潛在的失望情緒。

摩根士丹利今年以來股價已上漲 29%，表現遠優於同期標普500指數 10% 的漲幅。

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