微星(2377)上半年營收年增21.8%創新高！布局 AI 超級電腦與機器人版圖擴張，雙動能推升成長

微星 (2377-TW) 近年加速從傳統代工轉型為品牌主導企業，目前自有品牌營收已超過九成，並在電競筆電、顯示卡與主機板等核心市場維持領先地位，奠定跨入 AI 與機器人領域的品牌與技術基礎。

同時，不僅深耕 PC 零組件，更積極拓展 AI 伺服器、AMR 自主移動機器人、工業電腦、EV 充電樁與 AIoT 等新事業，並透過與 Mercedes-AMG、Red Bull、CAPCOM 等國際品牌合作，持續提升品牌影響力。

微星伺服器業務正由 ODM、OEM 代工模式，逐步轉向自主設計與白牌供應，鎖定 Tier2 雲端服務商與企業市場，以避開與一線客戶品牌的正面競爭，建立差異化定位。

自 2022 年起積極投入 AI 伺服器領域，2025 年下半年起 AI 伺服器產品陸續出貨。2025 年 AI 伺服器營收佔比約 3-5%，2026 年目標翻倍成長，未來三到五年每年成長 50-100%。

2025 年微星全面啟動 NVIDIA RTX 50 系列顯示卡與新一代電競筆電的新品循環，涵蓋高階至中階市場，強調 AI 運算能力與遊戲效能。這波新品效應推升顯示卡、主機板與筆電出貨動能，法人預估全年營收與獲利皆可望呈現雙位數成長。

從第二季起，新品滲透率已達 60-70%，帶動 ASP 與毛利率同步提升，預估 2025 年 9 月後整體產品線將以新產品為主，持續推升電競業務。隨著 RTX 50 系列帶動，加上 3A 遊戲大作上市與 AI PC 需求提升，電競筆電及顯示卡出貨年增率均可望達雙位數，高階產品比重上升也有助於毛利率改善。

微星預計於 2025 年 10 月推出搭載 NVIDIA GB10 Grace Blackwell Superchip 的桌上型 AI 超級電腦，鎖定教育、醫療、金融及智慧工廠等邊緣運算場景，強調高效能 AI 核心運算能力與空間優化設計。

並積極布局 AMR 自主移動機器人業務，目前聚焦台灣、美國與日本市場，預計 2026 年拓展至德國與荷蘭，AMR 年複合成長率約20%，公司設定目標為高於平均水準，預期於 2026 年起可開始注入獲利。微星 AMR 產品具備軟硬體整合、精準導航與高整合度等優勢，並已成功切入美國市場，與日系電子與半導體客戶進行 POC 驗證，後續動能可期。

根據優分析產業數據中心統計，2025 年第二季營收季增 14.5%、年增 31.4%，上半年營收年增 21.8%，創下歷史新高。雖然毛利率受台幣升值與成本增加影響略低於預期，但隨著新品貢獻提升，下半年毛利率有望回升。法人預估，2026 年在 AI 伺服器放量出貨與電競產品需求持續成長驅動下，營收與獲利將同步上揚。