軟體商面臨市場檢視垂直軟體、資安產業具優勢

MoneyDJ新聞 2026-04-27 10:57:28 黃智勤發佈

近來軟體股拋售潮再起，市場也對AI影響產業的程度進行初步定價，深度參與特定行業的垂直軟體(vertical software)類股和資安類股相對受到青睞。

華爾街日報報導，生成式AI引發的「SaaS末日」疑慮持續發酵，並觸發對軟體商有高度曝險的私募信貸贖回潮，軟體商貸款條件分析報告顯示，華爾街正逐漸將軟體公司區分為贏家和輸家。

S&P Global Price Viewer貸款報價顯示，市場認為深度參與特定產業的垂直軟體領域受衝擊較少，40筆貸款自1月20日以來的報價平均下跌4.2美分，表現次佳者為資安軟體股，19筆貸款平均下跌5.3美分。

跌幅最大的是可跨產業通用的水平軟體(horizontal Software)，33筆貸款平均下跌8.8美分，軟體工程軟體的6筆貸款平均下跌16.3美分（註：報價下跌幅度越大，顯示市場認為AI衝擊的風險愈大）。

專家分析，由於AI大為簡化軟體開發流程並降低進入門檻，護城河也成為關鍵，在特定領域佔據利基市場的業者相對具有優勢，例如車險理賠商CCC Intelligent Solutions和法律數據軟體商Relativity等。

相較之下，可跨產業使用的水平軟體和軟體工程業者被視為風險偏高，例如分析、視覺化工具開發商Qlik和Qualtrics，以及AI編碼助手GitHub等。

資安股也一直是爭論焦點，市場先前一度憂心Anthropic的資安工具將衝擊傳統資安產業，不過，AI引起的網攻風險增加，可能強化對現有資安產品的需求；資安股已從近期低點大幅反彈。

軟體產業整體行情仍低迷，iShares擴充科技軟體產業ETF (IGV.US)今年來下跌逾16%，創意設計軟體巨頭Adobe和CRM軟體巨頭Salesforce年初迄今分別下跌26%、29%。

(圖片來源：shutterstock)

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