台股狂飆 券商被借到沒錢了! 「融資額度」紛傳觸頂 質押借貸利率調升
台股連日狂飆，市場氣氛看似熱絡，但資金面卻浮現收緊警訊。繼日前傳出台積電等個股融資被限，多家券商也都傳出不限定用途款項借貸額度「滿水位」，有的投資人被要求暫停新申請、限制展延或要求到期「實質還本」，最新傳出質借利率都調升，槓桿資金吃緊，是否引發市場動能降溫備受關注。
在金管會開放股票、ETF質押借貸機制後，由於利率低於傳統融資且申辦便利，大量投資人透過券商加碼進場，也推升券商利息收入顯著成長。不過，隨著行情快速推升，相關借貸餘額已攀升至約1600萬張，估計借出約6600億元。
包括國泰證券、華南永昌證券、統一證券、第一金證券及兆豐證券等，都傳出借貸額度陸續「滿水位」。
日前台積電盤中創下2330元歷史新高、市值突破60兆元，但當天尾盤爆出逾8500張賣單、股價自高檔回落，呈現「拉高出貨」疑慮。券商主管即指出，近期台積電多次出現尾盤調節，資金動能耗竭，部分原因也與融資與質押借貸額度逼近上限有關，有投資人面臨「想借借不到」情況，顯示支撐漲勢的槓桿買盤動能逐漸趨於飽和。
近期資金環境更出現轉折。市場傳出包括兆豐證券、凱基證券都上調利率，顯示券商資金成本與風控壓力同步上升。此外，多家券商暫停不限用途質押借貸業務，市場尚不確定何時恢復，投資人資金調度面臨壓力。
券商圈透露，隨著台積電等股價快速墊高，投資人融資需求同步升溫，許多人追高「一借再借」，融資額度逐步觸及券商內部風控警戒水位，因此部分券商開始出現融資額度受限情況，連個股「不限用途款項借貸」也受限制。
券商主管分析，證券商為符合風控法規，對每種證券融資總金額不得超過淨值10%、對客戶融資券總金額不得超過淨值250%至400%，現在的情況應是「券商的錢都被借滿」，因此才發生有投資人抱怨想使用融資買台積電，券商卻不給額度，如今同樣的現象蔓延到「不限用途款項借貸」，而且從中小型券商擴散至部分大型券商都有同樣的現象，意味過去支撐漲勢的融資買盤動能已趨於飽和。
法人分析，當前市場結構已由散戶與中實戶的融資動能，逐步轉向機構與外資主導；在融資受限、槓桿收縮下，部分資金只能改採現股或零股操作。整體而言，指數雖維持高檔，但底層資金流動已出現微妙轉變，後續行情能否續強，將高度仰賴法人資金接力與基本面支撐。