東陽受關稅未降影響拉貨遞延 永豐投顧降目標降價、維持買進

財經中心／王駿凱報導

永豐投顧最新報告指出，東陽實業（1319）近期營運受到北美關稅政策尚未正式調降影響，部分客戶暫緩拉貨，研究部因此下修2026年營收預估，並將目標價由129元調降至119元，但仍維持「買進」投資評等。

報告指出，雖然台美已就232條款關稅談判達成結果，但目前調降後的15%進口關稅尚未正式實施，北美客戶仍需負擔27.5%的關稅，導致部分訂單遞延。不過，一旦關稅正式調降，預期客戶拉貨動能將明顯回升。以往北美市場雪季備貨通常延續至5月，今年在需求遞延下，預估第二、三季有機會出現淡季不淡的情況。永豐投顧表示，中長期來看汽車售後維修（AM）市場需求仍持續成長，而東陽身為全球最大汽車AM塑膠件製造商，產品品項覆蓋範圍廣、模具數量持續增加，市占率與供應鏈地位穩固，一旦關稅正式調降，出貨有望快速回溫。

財務預估方面，永豐投顧將東陽2026年營收預估下修至266億元，年增5.98%；毛利率預估35.25%，營業利益53.7億元、年增16.7%；稅後淨利43.9億元、年增15.5%，每股盈餘（EPS）7.43元。股利方面，公司近期宣布將配發5元現金股利，以目前股價估算，現金殖利率約5.7%。評價上，報告以2026年預估EPS 7.43元給予16倍本益比，將目標價調整至119元，並維持「買進」建議

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