《油價》NYMEX原油上漲4.7% 美國將擔保護航
MoneyDJ新聞 2026-03-04 06:16:51 黃文章 發佈
紐約商業交易所（NYMEX）4月原油期貨3月3日收盤上漲3.33美元或4.7%至每桶74.56美元，因美國與以色列對伊朗的戰爭擴大，擾亂了中東的能源運輸並加劇了對持久衝突的擔憂。歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）近月布蘭特原油上漲3.66美元或4.7%至每桶81.40美元。
週二，在美國總統唐納·川普（Donald Trump）宣布美國將為通過荷姆茲海峽的油輪提供擔保之後，油價縮減了漲幅。全球約20%的原油消費需經由此地運輸，主要運往亞洲。川普表示，他已指示美國國際開發金融公司為海上貿易提供政治風險保險與財務擔保，並提出由美國海軍為油輪護航的可能性。
《Oilprice.com》報導，中國在2025年的石油進口量創下歷史新高，達到每日1,155萬桶。然而，隨著油價以及運費攀升，進口量現在可能受到抑制。中國雖然不像鄰國印度那樣對國際油價高度敏感，但仍然會受到價格影響，而且已經建立起相當可觀的原油庫存。
中國2025年的創紀錄進口量平均為每日1,155萬桶，較前一年增加4.4%。然而，這些石油並非全部用於煉製，其中相當一部分被儲存起來。石油貿易商貢沃爾集團（Gunvor Group）全球研究與分析主管弗雷德里克·拉塞爾（Frederic Lasserre）指出，自2025年3月起，我們開始看到非常驚人的囤油速度，接近每日100萬桶。
對於中國石油採購行為，更為明顯的解釋來自其作為進口國的歷史紀錄：當油價便宜時，中國購買更多；當價格變得昂貴時，中國則減少購買。去年油價便宜，是因為石油交易商對國際能源署（IEA）估計的供應過剩規模深信不疑，幾乎忽視地緣政治因素。今年，地緣政治變得難以忽視，IEA也正在修正其預測。
石油輸出國組織及其產油盟國（OPEC+）在美國與以色列對伊朗動武、並導致伊朗最高領袖哈米尼身亡之際，宣布自4月起增產每日206,000桶。挪威睿咨得能源諮詢公司（Rystad Energy）地緣政治分析主管豪爾赫·萊昂（Jorge Leon）指出，油價將更多取決於波斯灣局勢與航運狀況，而非小幅度的產量增加。
此次增產宣布的背景極為特殊。美伊衝突升級，伊朗方面警告關閉荷姆茲海峽，導致中東石油與天然氣運輸幾乎停滯。作為承擔全球超過兩成石油運輸量的戰略水道，一旦航行受阻，實體供應即便存在，也難以有效抵達消費市場。在此情況下，OPEC+增產的實質效果恐怕十分有限。換言之，在運輸安全未恢復前，增產決議對市場心理的安撫作用遠大於實際供應影響。
從產能結構觀察，OPEC+當前的剩餘產能遠不如過往充裕。分析師指出，除了沙烏地阿拉伯與阿拉伯聯合大公國仍具一定調節空間外，多數成員國已接近產能上限。這意味著，即便理論上可透過更大幅度增產來平抑市場，實際可動用的資源卻相當有限。這反映出配額調整與實際供應之間存在落差，也顯示OPEC+在當前結構下已失去過去那種強大的緩衝能力。
沙烏地阿拉伯近期已提前增加約50萬桶/日的產量與出口，顯示其對局勢升級早有預判。然而，即便產量提高，若海上運輸受阻，出口仍將面臨瓶頸。這凸顯全球石油市場的一個核心現實：供應安全不僅取決於產量，更高度依賴運輸通道與地緣政治穩定。一旦戰略水道失去功能，市場平衡將迅速打破。
此次OPEC+的增產決議，更多是一種象徵性的政策訊號，而非真正足以扭轉市場格局的供應工具。在衝突升級與運輸受阻的背景下，市場將持續聚焦荷姆茲海峽是否重啟、各方軍事行動是否升級，以及主要產油國是否具備實質擴產能力。短期內，油價波動勢必加劇，風險溢價難以消退；中期而言，若衝突持續，全球能源市場可能再度進入高油價與供應緊張並存的新階段。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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