海運 |「紅色風險」升高，企業避險行動加速，香港航運業如何保持競爭優勢？

2025年3月7日 (優分析產業數據中心)

作為全球貿易與物流的重要樞紐，香港的航運業長期以來享有穩定的法治環境與便利的地理位置。然而，近年來，隨著中美關係惡化，香港航運企業開始面臨前所未有的挑戰。

近年來，越來越多航運企業開始「去風險化」，不僅將船舶註冊從香港轉移出去，甚至將部分業務重心轉往新加坡等地，以降低地緣政治帶來的不確定性。

此外，李嘉誠旗下的長和（CK Hutchison）急售全球港口業務，包括戰略位置極為敏感的巴拿馬運河港口，讓外界更加關注香港航運業的未來走向。

在這場地緣政治風暴中，香港航運業者如何調整策略、分散風險？未來的香港，是否仍能維持其作為國際航運中心的地位？本文將從企業應對策略、國際市場認知變化，以及金融中心地位影響等方面進行深入探討。

為何越來越多船舶撤離香港？航運業的隱憂與未來趨勢

船舶註冊流失，企業開始重新布局

香港過去是亞洲主要的船舶註冊地之一，但近年來註冊船舶數量明顯下滑。根據數據，2024年1月香港註冊的遠洋船舶數量比2021年減少超過 8%，從 2,580 艘降至 2,366 艘。特別是在 2023 年至 2024 年 間，至少 74 艘貨輪、15 艘油輪與 7 艘貨櫃輪轉向新加坡與馬紹爾群島註冊。

企業之所以選擇撤離香港，主要有以下幾個考量：

⚠️ 擔心被中國政府徵用：若中美衝突升級，企業憂心香港註冊的船舶可能被中國政府徵召為戰略物資運輸工具，進而遭到美國制裁。
⚠️ 美國對中國航運業的監管加強：美國已計畫對中國航運公司課徵高額港口費，並在 2024 年將中國國營航運巨頭中遠海運（COSCO）部分子公司列入黑名單，顯示未來監管將更加嚴格。

新加坡成為企業「避風港」

為了應對這些風險，許多航運企業選擇將業務轉移至新加坡，不僅是為了避開政治影響，也是因為新加坡擁有更穩定的法治環境。

🚢 Taylor Maritime 近年來將亞洲總部從香港遷至新加坡，並確保所有船舶註冊於馬紹爾群島與新加坡，以減少潛在的政治風險。
🚢 太平洋航運（Pacific Basin） 雖仍在香港註冊旗下船舶，但已開始制定應變計畫，考慮將部分船隻轉至其他司法管轄區，以降低風險。

新加坡因其成熟的金融與法律體系，以及較少受到中美衝突影響，成為許多企業的首選避險地點。這股「去香港化」的趨勢，正在逐步改變亞洲航運業的布局。

香港航運企業的「中國標籤」效應，全球競爭力受衝擊

過去，香港航運企業在國際市場上一直被視為獨立運作的個體，享有靈活的市場定位與國際資本的青睞。然而，隨著中國對香港的影響力日益加深，「香港=中國」 的市場認知正在改變，導致這些企業在海外投資與併購時面臨越來越多的障礙。

🔹 2018 年，長和曾試圖收購澳洲 APA Group，但由於國家安全考量，最終遭澳洲政府否決。
🔹 2023 年，香港太古（Swire Pacific） 為了保護其美國可口可樂業務，選擇將持股轉移至英國母公司，以避免潛在的美國監管風險。

這種 「中國標籤」效應 使得香港航運企業在國際市場上的競爭力受到影響，無論是拓展海外業務、尋找國際合作夥伴，甚至是籌資，都變得更加困難。

近期，李嘉誠旗下的長和（CK Hutchison） 宣布，將旗下的全球港口業務（包括巴拿馬運河的關鍵港口）出售給美國投資機構貝萊德（BlackRock）。這筆交易不僅是一宗商業決策，更被視為香港航運業「去風險化」的重要一步。

美國總統川普曾公開聲稱 「巴拿馬運河受中國控制」，這使長和的港口業務成為美國監管機構的關注焦點。此次出售被解讀為一種積極避險的策略，以減少未來可能面臨的監管風險。

這次交易不僅代表長和的全球戰略調整，也反映出香港航運企業在當前國際環境下的現實選擇。面對地緣政治的不確定性，「去風險化」將成為更多港資航運企業的關鍵策略，未來可能會有更多類似的調整與資產重組出現。

香港金融中心地位的動搖：企業撤資與上市考量

隨著地緣政治風險升高，部分企業開始重新考慮是否選擇香港作為上市地點。2023 年香港 IPO 集資額僅 1,002 億港元，較 2021 年的 3,295 億港元大幅下滑，顯示投資市場的不確定性加劇。部分企業擔心，在香港上市會影響國際投資人對其估值，進而降低融資能力。

企業策略轉變：

🚢 某香港航運公司高層表示，他們在國際投資人會議上，強調企業的全球業務，以淡化「中國企業」的標籤。
🏦 部分企業則考慮前往新加坡、倫敦或紐約上市，以確保投資人信心，並獲取更穩定的融資環境。