AI伺服器爆｢料｣荒 富喬轉骨材料軍火商 目標價上看135元

圖片來源：富喬官網

全球高效能運算(HPC)浪潮引發PCB高階材料結構性位移，玻纖紗布大廠富喬(1815)憑藉｢紗布一貫｣的垂直整合優勢，成功卡位AI核心供應鏈。2026年2月營收以6.29億元創下公司成立170個月來新高，年增率高達60.76% 。理周投研部指出，受惠於800G交換器與AI伺服器對Low Dk/Df材料的迫切需求，富喬營運已進入高成長｢超級週期｣，目標價上看135元。

法人表示，數據傳輸速率邁向800G甚至1.6T，訊號損耗成為算力瓶頸，具備極低損耗特性的電子級玻纖布已從「傳統配角」晉升為｢戰略物資｣。富喬高階產品Low Dk布目前已穩定供貨至全球AI伺服器市場，加上Low CTE產品順利通過載板客戶認證，帶動單季毛利率從傳統產品的10%飆升至27%。隨著2026年先進製程產能佔比目標推升至60%以上，獲利結構已發生質變。

產能佈局方面，富喬董事會於2026年2月通過泰國廠31億元投資案，預計2027年第三季量產。董事長張元賓指出，此舉旨在因應PCB供應鏈南移趨勢，就近服務欣興、台燿等泰國基地客戶。此外，台灣虎尾二廠冷修完成後，製程全面升級以生產高階薄布，目前電子級產能利用率接近100%滿載，在中國大陸玻纖廠啟動漲價潮背景下，富喬具備更強的議價與轉嫁能力 。

理周投研部認為，富喬2025年EPS達1.64元，較前一年度激增逾11倍，2026年營運將隨AI伺服器量產而續衝。觀察籌碼面，富喬納入MSCI小型股指數後，吸引外資與被動資金進駐；技術面看，股價在108.5元附近展現法人強力守護意願，KD指標在50附近形成黃金交叉。隨高毛利產品滲透率拉升，富喬有望複製伺服器板廠的評價重估行情，中長線目標價上看135元。

ChatGPT 輔助解析：Low Dk 材料的稀缺性，使其在 AI 缺料潮中成為CCL廠(銅箔基板)必須鞏固的策略夥伴。操作策略建議：100元關卡為多頭生命線支撐，若成交量能重新滾動，突破118元前高後將無上檔壓力。需留意全球通膨對工業級紗需求(營建業)的持續壓抑風險。

圖片來源：CMoney 富喬 K線圖

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