「科技巨頭跌倒時，誰在悄悄崛起？」禮來成首家市值破兆的醫療企業

美國製藥巨頭 Eli Lilly（禮來）週五正式躋身 1 兆美元市值俱樂部，成為史上第一家進入此級距的醫療保健企業。該俱樂部原由科技巨頭主導，如今醫療股首度出現「兆元成員」，突顯禮來在減重藥物市場的驚人爆發力。

Morningstar Wealth 高級投資組合經理 Mark Preskett 認為，長期壓抑醫療產業的不確定性正在消退。他指出，禮來的近期協議，加上川普政府先前與輝瑞達成的新藥價協商框架，都讓投資人對醫療板塊的前景更具可預期性。Preskett 表示，隨著更多大型藥廠有望在未來數月達成新的藥價協議，醫療類股的反彈行情仍有持續空間。他強調，從估值角度來看，醫療保健依舊是長期最便宜的板塊之一。

花旗集團分析師 Geoff Meacham 則從資產配置的角度解讀禮來的崛起。他指出，在近期科技股大幅波動、資金重新調整 2026 年投資組合之際，禮來已成為「科技七巨頭之外」的另一個大型避風港。Meacham 認為，禮來的營收與每股盈餘成長速度在大型醫療企業中名列前茅，使其在科技板塊回檔後成為資金自然流向的選擇。

當前投資人普遍相信，禮來在減重藥市場的競爭力已超越諾和諾德（Novo Nordisk），成為市場在「肥胖戰爭」中的首選標的。目前市場正在從 AI 交易熱潮中抽離部分資金，轉入醫療與防禦性資產，反映投資人對 AI 泡沫潛在風險的擔憂。

根據市場共識統計，禮來（Eli Lilly）將在 2025 年超越諾和諾德（Novo Nordisk），成為 GLP-1 市場的新龍頭。諾和諾德原本依靠 Ozempic 與 Wegovy 掌握先機，但 2025 年財測連兩度下修，受到 供應鏈瓶頸、競爭升溫、價格壓力、以及患者轉用競品等因素拖累。相較之下，禮來的 Mounjaro 與 Zepbound 需求爆發，2025 年分別預估成長 +60% 與超過倍增。市場共識顯示，禮來在 GLP-1 產品線具備更強的動能，正迅速取代諾和諾德成為下一階段的產業主導者。