統一證券：台股年底前維持高檔震盪盤堅

【昨日盤勢】：

美國政府關門引發流動性緊張，及對經濟信心層面產生疑慮，密西根大學公佈11月消費者信心指數創 2022年6月以來最低；此外，投資市場放大，部分指標人物對AI泡沫化的言論，上週五美股盤中一度重挫、台指期夜盤震盪加劇，所幸川普政府表示有望結束政府停擺，四大指數及台指期夜盤全面收腳，出現關鍵性下影線。加上台灣10月出口表現佳績再創新高，台積電及AI概念股營收亮眼，帶動台股週一反彈開高走高，收盤重返月線之上。受到全球AI與高階運算需求帶動下，NAND Flash供應持續吃緊，群聯釋出樂觀展望，帶動記憶體族群強勢同步走揚；生成式 AI重塑全球供應鏈，散熱、PCB、晶片等需求爆發，相關族群表現亮眼，深獲投資人青睞。權值股方面，台積電上漲1.02%，鴻海上漲2.25%，聯發科下跌0.79%，廣達上漲1.56%，台達電上漲1.76%。盤面強勢股，創意、群聯、創見、宇瞻、銘異、華東、彬台、太普高等共計25檔個股漲停；聯光通、巨漢、東捷、海韻電、安國、定穎投控、貿聯-KY等漲幅8%以上；盤面弱勢股，力致、聖暉*等共5檔跌停；達方、順藥、聯茂、亞翔、歐格、營邦等跌幅8%以上。終場台灣加權指數上漲218.10 點，以27869.51點作收，成交量為5039.9億元。觀察盤面變化，三大類股漲跌互見，電子上漲1.12%、傳產下跌0.54%、金融上漲0.18%。在次族群部份，以油燃、其他電子、水泥表現較佳，分別上漲3.16%、1.68、1.60%。

【資金動向】：

三大法人合計買超14.52億元。其中外資賣超52.92億元，投信買超30.37億元，自營商買超37.07億元。外資買超前五大為定穎投控、力積電、三商壽、晟銘電、台灣高鐵；賣超前五大為中石化、旺宏、華東、華航、群創。投信買超前五大為旺宏、台新新光金、威剛、至上、京元電子；賣超前五大為精成科、宏碁、華通、台玻、東元。資券變化方面，融資增23.68億元，融資餘額為3101.29億元，融券增0.17萬張，融券餘額為30.99萬張。外資台指期部位，空單減少231口，淨空單部位30589口。借券賣出金額為183億元。類股成交比重：電子86.75%、傳產11.09%、金融2.16%。

【今日盤勢分析】：

美國聯準會舊金山分行總裁戴利戴莉 (Mary Daly) 表示，近期美國就業成長放緩，主因可能是企業對人力需求減弱，而非移民政策收緊導致勞動力下降。她呼籲決策者在評估降息時，應保持「開放的心態」，並全面審視證據。華府停擺局面結束取得重大進展，流動性緊張問題獲得解決，帶動全球股市歡呼，國際黃金價同步上漲。週一美股四大指數齊揚，台積電ADR上漲3.06%。台股後市分析如下：

第一、台積電10月合併營收達新台幣3,674億7,300萬元，月增11%、年增16.9%，創下史上最強10月與單月新高。董事長魏哲家表示，基於強勁的AI需求，預期台積電今年全年的營收年成長約會落在30％中位數。外媒認為，台積電營收年增率放緩是高速擴張後的短期調整階段。隨著輝達、高通與蘋果等主要客戶持續下單，AI 供應鏈仍維持滿載，長線營運持續成長中。

第二、AI市況超熱，台積電先進封裝產能幾乎全被輝達包走，多家美系AI晶片大廠急找力成求援，力成已備妥對標台積電CoWoS-L的先進封裝技術，挾散熱效果更好、性價比更高等利基，拿下數家美系AI晶片大廠大單，明年多數先進封裝產能已搶光。力成強調看好先進封裝業務，將規劃2026年資本支出至少400億元，並較今年翻倍成長。

第三、技術面來看，台股週一反彈開高走高，量能維持5千億，收盤守住月線。技術指標KD、RSI已落於中性水位，RSI今日將呈現黃金交叉向上；MACD則持續整理，但黑棒有望縮小。OTC失守季線，中小型股受資金排擠，個股依題材及營收各自表現。

第四、盤面資金聚焦記憶體、散熱、IP、PCB、10月營收成長等族群，包括群聯、創見、奇鋐、創意、定穎投控、彬台等表現強勢。

【投資策略】：

美國政府將終結政府關門及行政停擺局面，加上FED官員偏鴿談話，緩解市場對短期流動性緊縮的擔憂，本週美CPI與PPI指標將影響12月降息，FedWatch降息機率為63.5%，投顧認為12月仍將繼續降息，搭配結束QT，屆時資金行情再起。技術籌碼面，外資期貨空單高於3萬口，但上周台股回檔修正乖離後，有望重新站回各期均線之上，加上台灣10月出口及台積電營收再創佳績，年底前台股維持高檔震盪盤堅，伺機再挑戰指數高點。逢回持續建議以業績題材族群為布局首選，聚焦：AI概念股、半導體先進製程相關、材料升級或替代概念股、PCB族群、電力能源相關、成衣製鞋及內需消費等。

資料來源-MoneyDJ理財網