【產業時事】「記憶體」未來三季供不應求，大摩更點名「4檔概念股」！
大摩示警DDR4供應恐缺口
摩根士丹利最新報告指出，主流記憶體廠轉向DDR5與HBM，僅維持DDR4最低支援，未來三季恐出現10%至15%供應缺口，市場將供不應求。特殊型DRAM與NOR快閃記憶體價格同步走升，且隨DDR4 20奈米製程貢獻提升，第3季起DDR3、DDR4價格有望全面上漲。
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DDR4是什麼？有何特色與優勢？
DDR4（Double Data Rate 4）是第四代的同步動態隨機存取記憶體（SDRAM），主要應用於個人電腦、伺服器、工業電腦與消費性電子產品。相較前一代DDR3，DDR4具備更高的傳輸速率（最高可達3,200 MT/s以上）、更低的功耗（1.2V）以及更高的儲存密度，在過去幾年成為主流記憶體標準。
雖然目前新一代記憶體標準如DDR5正逐步普及，特別是在AI伺服器與高效能運算（HPC）領域，但由於全球仍有大量裝置與平台使用DDR4，因此此市場需求仍然穩固。
大摩：10%-15%的供給缺口
根據摩根士丹利（大摩）最新的《全球科技產業報告》指出，DDR4未來三季預計將出現10%-15%的供給缺口，形成結構性供不應求，主要原因如下：
- 主流廠商轉向DDR5與HBM發展：如三星、SK海力士與中國長鑫等主要廠商，基於高潛力的市場規模與長期發展策略，紛紛將產能與資源轉向DDR5與高頻寬記憶體(HBM)，對DDR4僅提供最低限度的生產支持。
- 推動產業轉型壓力大：為避免過度倚賴舊規格並減少虧損，廠商更有動機讓DDR4供應維持緊縮，使價格得以穩定甚至上漲。
- 終端需求仍在：儘管新平台轉向DDR5，但大量舊有設備、企業伺服器與嵌入式應用，仍需DDR4升級或維修替換，形成穩定剛性需求。
總體來看，DDR4雖為「成熟世代產品」，但因產業重心轉移與結構性減產，反而形成短期供需缺口，創造獲利機會。
受惠台廠與個股
根據大摩報告及市場動向，台廠中與DDR4相關、具受惠機會的公司包括：
- 華邦電(2344)：自有16奈米製程，將大量生產8Gb DDR4，具高良率、成本競爭力
- 南亞科(2408)：主力產品為DRAM，但市占流失，未積極擴產DDR4
- 愛普*(6531)：專注於記憶體控制IC、IP授權，與DDR系統高度連動
- 群聯(8299)：Flash控制晶片大廠，DDR記憶體搭配應用廣泛
華邦電(2344)
- 由於主流廠商逐漸退出DDR4市場，華邦電（2344）有望成為全球最大DDR4供應商。
- 技術面：華邦電（2344）呈現出「短空長空」的格局，觀察利多是否能扭轉空方趨勢
- 主力都尚未有買盤進駐，台灣摩根士丹利給出 30 元目標價，但仍賣超，後續觀察。
介紹
華邦電（2344）自今年下半年起啟動16奈米製程，將大量生產8Gb DDR4產品，並且在良率與製程效率方面表現優異。由於主流廠商逐漸退出DDR4市場，華邦電不僅具備填補市場空缺的能力，更有望成為全球最大DDR4供應商。
籌碼面
我們再打開《籌碼Ｋ線》，來觀察華邦電（2344）的籌碼狀況，可以注意到主力賣超，籌碼較為凌亂。進一步觀察法人動向，外資與投信都是短線進出為主，上個月買進、這個月又再度賣出。大戶持股比率：大戶持股波段角度是增加。
我們再來點擊「法人目標」頁籤，看到券商給出的「目標價」，，台灣摩根士丹利在8/6給出華邦電（2344）的目標價為30元，與現在股價中間還有許多漲幅的空間。
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這些籌碼指標，顯示出法人、主力、都尚未有明顯買超華邦電（2344）。因此後續要多關注DDR4未來三季將供不應求基本面利多，是否真的有吸引主力進來，持續期待後續的整體表現。
愛普*(6531)
- 隨著DDR4供應吃緊、價格上揚，將間接帶動愛普*（6531）營運成長
- 技術面：愛普*（6531）呈現出「短多長盤整」的格局，觀察利多是否能扭轉盤整格局
- 主力都尚未有買盤進駐，台灣摩根士丹利給出 415 元目標價，但仍賣超，後續觀察。
介紹
愛普*（6531）專注於高效能記憶體控制IC與IP授權業務，其技術主要應用於高速記憶體、AI、5G等領域。隨著DDR4供應吃緊、價格上揚，搭配控制晶片與記憶體模組需求提升，將間接帶動愛普在相關系統應用上的營運成長
籌碼面
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這些籌碼指標，顯示出法人、主力、都尚未有明顯買超愛普*（6531）。因此後續要多關注DDR4未來三季將供不應求基本面利多，是否真的有吸引主力進來，持續期待後續的整體表現。
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總結
儘管全球記憶體市場正邁向DDR5與HBM世代，DDR4在未來三季仍因供給緊縮而形成利基市場。台廠中，華邦電（2344）因低製程優勢、產能即將放量，有望坐上DDR4龍頭寶座；而愛普*（6531）則可從應用端受惠，是另一波可留意的間接受益者。以上這兩檔個股給大家作為教學上的參考。
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