不只賣系統！騰雲(6870)8月營收創新高、前8月年增45%！海外占比下一步拚過半

騰雲(6870-TW)昨(17)日法說會釋出最新成長藍圖，8月營收0.95億元、年增34.14%，改寫單月新高；累計前8月營收年增45.11%，延續今年以來逐月墊高走勢。

更值得注意的是，上半年營業利益年增接近8成，歸屬母公司稅後淨利及EPS增幅均超過一倍，顯示營收擴張已開始轉化為更快的獲利成長。

公司過去以商場及零售解決方案為主，目前正將商場、飯店、商辦與住宅等場域累積的人流、金流及設備資料，整合至TSpace平台，並由一次性系統建置轉向AI Runtime、平台維運及成果分潤。

現階段經常性收入占比約5成，公司目標2031年提高至8成以上。既有客戶合約多為5年至10年，續約率約95%，代表新平台TSpace不只帶來專案收入，後續還可透過AI模組、交易服務、媒體及保險佣金提高單一客戶的長期貢獻。

(圖片來源：優分析產業資料庫)

海外營收已達41%，既有場域開始向外複製

騰雲(6870-TW)2025年海外營收占比已達41%，公司設定2026至2028年突破5成、2031年進一步挑戰7成以上。目前泰國、越南及馬來西亞列為主要成長市場，合作對象涵蓋The Mall Group、Siam Piwat、One Bangkok與TCC Technology；日本、印度及菲律賓則透過當地夥伴推進平台輸出。

日本市場目前正與日立體系i-TEC推進合作，應用範圍涵蓋不動產及交通場域，但現階段仍處於MOU、方案整合及訂單轉換過程，尚未揭露實際金額。

台灣市場方面，台北車站相關數位方案預計年底前陸續導入，漢神Outlet也在客戶洽談範圍內，不過公司表示，相關訂單仍會依營業面積及服務內容調整，目前尚無法確認最終規模。

(圖片來源：騰雲法說會)

數位產險最快2027年貢獻，成為下一項變現方向

除了平台訂閱與海外擴張，騰雲(6870-TW)也正布局數位產險，目前同時推進兩條路線，一是申請成立數位產險公司，相關程序仍在進行；二是將TSpace累積的場域資料與風險預測平台，提供給數位產險或既有產險業者，公司預期相關收入最快自2027年起逐步反映。

這項布局的意義在於，公司未來除了收取系統建置及平台訂閱費，還可能增加保險平台服務費與佣金收入，進一步擴大成果型收入。不過，目前執照申請進度、商業模式及實際營收貢獻仍未明確，短期不宜過度推估。

因此，接下來除了觀察月營收能否維持高檔、甚至續創新高，更重要的是海外營收占比能否突破5成、TSpace能否將一次性建置收入轉為長期訂閱，以及數位產險能否依照規劃自2027年開始貢獻營收。

(圖片來源：優分析產業資料庫)