台積電7月營收年增44.68%！Q3達標不難，真正考驗在Q4

台積電(2330-TW)公布2026年7月營收新台幣4,675.8億元，年增率44.68%，高於公司先前第三季營收指引中間值隱含的約37%年增率。若8、9月營收維持目前強勁態勢，第三季營收有機會朝公司446億至458億美元指引的上緣靠攏。

由於市場在法說會後已經更新了最新預期，以目前營收來看，台積電第三季達標問題不大，但是要優於預期的空間不大。

由於台積電先前已將2026年美元營收年增率展望上調至略高於40%，這也意味第四季營收仍需季增11%以上。相較2025年第四季僅季增5.67%，今年第四季需要更強的成長力道才能達標，也代表市場對台積電下半年的期待已經相當高。

因此，法人接下來真正會看的不是「第三季能不能達標」，而是「有沒有強到足以讓第四季或全年預期再上修」。

目前HPC仍是台積電主要成長動能，GPU、ASIC與交換器晶片需求維持強勁，訂單能見度也延伸至年底，相對屬於較穩定的成長來源。

不過，第三季除了AI需求之外，Apple新一代iPhone處理器進入拉貨旺季，也是推升營收的重要動能，進入第四季後，這股拉貨力道能否延續，如果終端需求不如預期，智慧型手機相關訂單可能越來越成為台積電第四季能否達成高成長目標的變數之一。

記憶體晶片供應吃緊，正成為2026年PC與智慧型手機市場的重要變數。2026年PC與智慧型手機使用的記憶體成本年增率至少達50%至60%，而DRAM與NAND Flash約占智慧型手機物料成本(BOM)的10%至15%，成本上升可能進一步壓縮品牌廠利潤，甚至影響終端需求。