虹堡(5258)營收增溫時間點？轉Android能否扭轉營收頹勢？

近年來，隨著支付方式不斷演進，電子支付終端設備產業也面臨快速變革。為提升市場競爭力並穩定長期營收，虹堡(5258-TW)積極轉型，將產品線從Linux系統轉向Android平台。然而，面對營運費用增加與市場需求不確定性，轉型能否成功扭轉營收頹勢，備受關注。

專注支付終端設備的台廠

虹堡(5258-TW)成立於1993年，總部位於新北市新店區，是台灣電子金融交易終端機(POS)及IC晶片讀卡機製造商，專注於POS設備及相關產品的設計、開發與銷售。其產品廣泛應用於電子金融交易，支援多種支付方式，包括非接觸式卡片、晶片卡、磁條卡以及二維條碼、指紋辨識等新興生物辨識支付技術。

產品線涵蓋電子金融交易終端機、個人金融應用產品、電子式收銀機及週邊設備。

POS（Point of Sale，銷售點終端）設備，簡單來說就是商家用來收款的機器。

在台灣市場，主要競爭對手包括振樺電、伍豐等。根據年報顯示虹堡全球市佔率約2.5%。

公司終端機需通過國際組織認證，例如EMVCo（Europay, MasterCard, and Visa），以確保設備符合全球支付安全標準。通過認證後，客戶還需在全球各地通過當地收單機構驗證，確認設備能與當地支付系統相容，才能供當地商家作為收單使用。

虹堡的策略著重於提供符合全球支付標準且能適應不同市場需求的產品，進而提升其在全球市場的競爭力。

Android轉型背後的考量

總經理林鴻鈞曾表示，Android的發展速度超乎預期，公司於2024年投入大量資源進行全產品線更新，將Linux ASIC轉為Android，可望在未來幾年看到效益。這種轉變能降低軟體開發成本，並提供更靈活的應用程式開發環境。

Linux ASIC指的是客製化的Linux系統晶片，過去此類晶片客製化程度高，但可重複使用性低，轉為Android有助於降低軟體開發成本，並提供更靈活的應用程式開發環境。

2024年上半年庫存去化

儘管Android轉型是著眼長遠的策略，但短期內虹堡的營運仍面臨挑戰。

虹堡(5258-TW) 2024年營收年減3%，EPS 6.35元、低於2023年的8.65元，總經理林鴻鈞指出，主因2024年上半年庫存去化效應，2024年下半年支付產業界又重組而影響產品認證跟出貨；費用則年增3億左右，增加來源包括業務面的推廣費用，為擴展市場積極布建子公司、並請到業界有經驗有地位人才、使人事費用增加，而管理費用也因子公司增設，遠端要系統面需支持、衍生ERP跟人事費用。

(資料來源：優分析產業資料庫)

(資料來源：優分析產業資料庫)

對於2025年營收能否成長，辛華熙認為，初步看來2025年第一季表現可能平淡，但部分市場的BB值（Book-to-Bill Ratio，訂單出貨比）可望有所提升。BB值是衡量公司訂單狀況的重要指標，數值高於1代表訂單金額大於出貨金額，通常表示市場需求強勁。較有信心的是，產品在效能、價格和外觀設計上，都獲得客戶的肯定。

先前持續洽談的歐美大型客戶，在2024年遞延訂單後，近期已有些客戶開始下單，但進度仍然相對緩慢。

(資料來源：優分析產業資料庫)

營收增溫時間點

董事長辛華熙表示，以對25Q1的觀察，1~2月營收沒看到特別顯著成長，但有些國家如美國的BB值有較好的成長，對2025年整體看法跟2024年11月法說會時差不多，大概在25Q2或Q3會有較明顯成長，其中2024年衰退的日本大概會在25Q3、大部分在2025年下半年會有較好表現，2025年應會稍有成長；成長較大的仍預期是美國，相關布局的醞釀時間點應該都會發生在2025年下半年。

針對法人關心2025年費用控制議題，辛華熙說明，產品部門的相關費用可望減少，但因子公司持續擴張，人事費用預計仍將增加。公司對未來營收成長抱持信心，並預估新設立的子公司，可在約1~2年後達到損益兩平。此外，因應ESG及ERP（企業資源規劃）等法規遵循，相關支出也將隨之增加。

(資料來源：優分析產業資料庫)

長期策略

為更貼近零售商家，並拓展長期性的營收來源，虹堡積極進行海外擴張，擴充海外據點以提供在地化服務，進而滿足客戶對在地支援的需求。

公司在2024年於部分地區營收衰退，但看好英國市場的成長潛力，且新產品也正積極進行認證程序。

此外，在亞洲市場方面，尤其看好東南亞地區，以泰國為例，隨著新機器的佈建，預期2025年可望有所成長。同時，公司也看好美國市場，並於2024年設立加拿大子公司，預期效益將逐步顯現。

(資料來源：優分析產業資料庫)

產品線分析

為了配合Android轉型策略，虹堡(5258-TW)推出一系列相關產品：

• EFT POS（支付終端機）：包含Android Saturn系列，採用Android系統，提供更智慧化的支付體驗。
• UPT自助支付系列：擴展無人自助產品應用，結合Android平台，提供更便捷的自助支付解決方案。
• CasHub雲端加值服務：提供雲端軟體服務，與Android終端機整合，協助零售商拓展業務，增加長期營收來源。

(資料來源：優分析產業資料庫)

Android轉型能否扭轉頹勢？

整體而言，虹堡(5258-TW)押寶Android平台是著眼長遠發展的重要戰略。

儘管短期內面臨營收與費用控制的挑戰，但透過積極的海外擴張、產品創新，以及對市場趨勢的精準掌握，虹堡的Android轉型可望在未來帶來更穩定的營收與獲利成長，能否成功扭轉頹勢，值得拭目以待。