美伊和談 荷姆茲解封 油價跌加工利差擴大 塑化類股大漲
▲圖片來源：ChatGPT製圖
近日美伊和談，荷姆茲海峽解封，布蘭特原油跌至76元附近，法人指出，因國際油價持續走弱，對塑化業者而言，只要產品與原料間的加工差持續擴大，就有獲利空間，使得塑化相關類股大漲。
理周投研部整理今日漲幅5%以上塑化類股，依序介紹公司(代號)、產品定位、主要產品方向、下游應用／題材重點。
東鹼(1708)；無機化工＋鉀肥＋散裝航運；硫酸鉀、純鹼、小蘇打、鹽酸、液體氯化鈣、氯化鈣、磷酸二氫鈣、氯化鉀、晒鹽、液鹼等。公司官網標示其為全台最大硫酸鉀製造商，硫酸鉀年產能約 14 萬噸，超過九成外銷。核心是農業肥料／精緻農作鉀肥，另有玻璃、陶瓷、洗滌、食品加工、工業化學品。股價常跟鉀肥價格、農糧景氣、散裝航運連動。
和桐(1714)；界面活性劑原料；正烷屬烴、直鏈烷基苯、陰離子界面活性劑、陽離子界面活性劑、非離子界面活性劑、兩性離子界面活性劑、溶劑等。公司逐步發展為界面活性劑原料工業的龍頭企業。主要對應清潔劑、洗衣粉、洗碗精、個人清潔、工業清洗、乳化分散劑；偏民生消費化學品、油價原料成本、LAB／LAS 利差。
台塑(1301)；PVC／PE／PP／化學品大廠；塑膠原料包含PVC、HDPE、LLDPE、EVA、PE 蠟、PP、POM、複合膠粒；化學品包含液鹼、固鹼、液氯、VCM、EDC、AN、MMA、MAA、丙烯酸酯、SAP、正丁醇等；另有碳纖維、PEEK 碳纖複材、鋰電池電解液等。傳統主軸是 PVC、PE、PP、氯鹼、丙烯酸酯；新材料方向可看 碳纖維、PEEK 複材、鋰電池電解液、高吸水性樹脂 SAP。股價常跟PVC價差、乙烯／丙烯成本、氯鹼景氣、特用材料連動。
台聚(1304)；PE／EVA樹脂主要產品為LDPE、EVA、HDPE、LLDPE；公司營收以塑膠原料為主，另有電子材料。計畫開發新產品包含光學級新應用材料「環狀嵌段共聚物 CBC」。重點是EVA、PE。EVA可用於太陽能封裝膜、熱熔膠、發泡鞋材；PE用於包材、膜材、日用品、工業材料。新方向是差異化EVA、光學級CBC、醫材包材應用。
華夏(1305)；PVC垂直整合；原料產品、建材產品、塑膠布、塑膠皮／乳膠皮、環保材等；公司產品關鍵字包括PVC粉、PVC resins、PVC compounds、PVC films、PVC leathers、PVC construction materials。主軸是PVC粉、VCM、PVC二次加工品，應用在 建材管材、膠布、膠皮、防水膜、門板隔間、消費性塑膠品。題材看 PVC 價差、建築景氣、環保／再生PVC材料。
台化(1326)；芳香烴＋塑膠原料＋纖維；塑膠原料包含PP、PC、PS、ABS、ASA、SAN、PC/ABS合膠；石化品包含Benzene、PX、OX、MX、SM、Phenol、Acetone、PTA、PIA；纖維包含嫘縈棉、耐隆粒、衣料絲、工業絲、短纖紗等。 主軸是PX、SM、ABS、PS、PC、PTA、苯酚／丙酮。應用涵蓋3C家電、汽車、建材、紡織、工程塑膠。2026題材偏PX／SM利差修復、ABS／合膠集中生產、PC合膠、高值塑膠材料。
台塑化(6505)；煉油＋輕油裂解＋公用流體；油品包括輕油、汽油、柴油、航空燃油、燃料油、液化石油氣、基礎油；烯烴包括乙烯、丙烯、丁二烯；另有電力、蒸氣等公用流體。台塑化是台塑集團上游核心，重點看煉油價差、航油／柴油需求、乙烯／丙烯／丁二烯利差、油價波動。它對台塑、南亞、台化等下游供料，有集團上游樞紐角色。
▲圖片來源：Cmoney台化(1326) K線圖
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