AI概念股修正之際 輝達、超微、博通仍獲看好

商傳媒｜林昭衡／綜合外電報導

近期，全球人工智慧（AI）基礎建設相關股票雖然曾引領市場上漲，但近期因市場對資料中心建置可能放緩的擔憂而面臨壓力。不過，有分析指出，這更像是市場在經歷一波漲勢後的正常回檔修正，部分科技巨頭的長期潛力仍受看好。

輝達（Nvidia）作為AI晶片龍頭，其股價回檔後，根據分析師對其2028財年（截至2028年1月）的預期，本益比（股價是每股盈餘的幾倍，數字越高代表市場願意付越多錢買它的獲利）已降至約16倍。輝達憑藉其CUDA軟體平台建立了競爭護城河，預計將持續主導AI模型訓練市場。該公司已從單純的圖形處理器（GPU）製造商轉型為提供端到端伺服器的AI基礎設施供應商，專為特定AI任務設計。此外，輝達透過收購Groq，將其推論（Inference，指AI模型應用知識得出預測或答案的過程）晶片整合至CUDA生態系中，其網路業務也成為成長最快的部分。

超微半導體（AMD）則受惠於AI推論與代理式AI（Agentic AI，一種更自主、能規劃並執行多步驟任務的AI系統）兩大趨勢。超微的晶片產品使其在AI推論市場中處於有利位置，並已與OpenAI及Meta Platforms等公司簽訂大型GPU供應合約。AI推論更強調快速記憶體存取而非原始運算能力，這正是超微的發展重點。其小晶片設計（Chiplet design，將晶片功能拆分整合以提高效率）允許更多記憶體封裝，近期對MEXT記憶體最佳化平台的收購，更能虛擬擴展記憶體容量以降低成本。隨著代理式AI的普及，對中央處理器（CPU）的需求將快速成長，超微在資料中心CPU領域長期領先，預估資料中心CPU市場到2030年將成長一倍，達到1,200億美元。

博通（Broadcom）則是超大規模雲端服務供應商（Hyperscalers，如Alphabet公司、Meta Platforms等擁有龐大資料中心的服務商）部署客製化AI加速器以節省成本趨勢的主要受惠者。博通曾協助Alphabet公司開發張量處理單元（Tensor Processing Units, TPUs），而Alphabet公司預計今年將投入高達1,900億美元於AI基礎建設。Alphabet公司也已同意向Anthropic出售價值210億美元的TPU。博通預期，其客製化AI晶片業務在2027財年將突破1,000億美元規模。花旗集團（Citigroup）更預測，博通的AI營收在2028財年可能增至1,800億美元。此外，博通在資料中心網路業務方面亦快速成長，並與蘋果（Apple）簽訂了一項價值300億美元的合作協議。截至該報導發布時，博通的預估本益比約為20倍，對其2027財年預期而言相對具吸引力。

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