美國 6 月 PPI 跌 0.3% 緩解升息壓力 然油市緊繃前景不明

商傳媒｜方承業／綜合外電報導

美國勞工部（Labor Department）週三公布報告指出，衡量躉售價格的生產者物價指數（Producer Price Index, PPI）在今年 6 月較前一個月下跌 0.3%，創下自 2025 年 4 月以來最大跌幅。這項數據的意外下降，主要受惠於能源價格大幅滑落，市場預期此將有助於減輕美國聯準會（Federal Reserve）今年升息的壓力。

然而，與此同時，美國與伊朗之間在荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）的衝突加劇，為全球能源市場前景蒙上陰影，恐抵銷近期物價下跌帶來的影響。

根據美國勞工統計局（U.S. Bureau of Labor Statistics）的數據，今年 6 月份的生產者物價指數比去年同期上漲 5.5%，較 5 月份 6% 的年增幅有所放緩。扣除波動較大的食品與能源價格後，所謂的核心躉售價格在 6 月較前月微升 0.2%，年增 4.7%。汽油價格在 6 月下跌達 12%，是 PPI 下降的主要原因之一；食品價格也呈現下滑。

在消費者物價方面，美國勞工部前一天曾表示，6 月份消費者物價指數（CPI）較前月下跌 0.4%，是四年來最大單月跌幅。年增率則從 5 月份的 4.2% 降至 6 月份的 3.5%。雖然通膨數據有所降溫，但整體通膨率仍高於聯準會設定的 2% 目標。

TradeStation 線上券商全球市場策略主管 David Russell 指出，短期內聯準會沒有升息壓力，但長期來看，油價將是關鍵驅動力。他表示，6 月份能源價格的下跌暫時穩定了物價，但如果荷莫茲海峽未能儘快恢復暢通，這項利好可能很快成為過去。

油價近期再次攀升，原因是美國與伊朗的緊張關係升級。本週稍早，美國總統川普（Donald Trump）宣布在荷莫茲海峽實施新的封鎖措施，引發伊朗強烈反應。伊朗已宣布關閉該戰略水道，儘管美國否認並稱海峽仍對所有船隻開放。荷莫茲海峽是全球約五分之一石油和天然氣運輸的必經之路。美國中央司令部（US Central Command）表示，美軍上週末已針對伊朗防空系統、沿海雷達站及飛彈和無人機能力執行打擊，以削弱德黑蘭威脅航運的能力。伊朗方面也對美國軍事設施及波斯灣地區盟友進行了報復性攻擊。金融市場經濟學家 Oren Klachkin 預計，2026 年下半年通膨將放緩，但上行風險依然存在，特別是近期油價走高，可能再次推升能源價格進而影響整體物價。

聯準會主席凱文·華許（Kevin Warsh）曾表示，聯準會對持續高企的通膨不會容忍。隨著通膨數據顯示降溫跡象，市場預期聯準會將有更多政策彈性，但中東地緣政治的發展將是影響未來通膨走勢的重要變數。