存貨為王！宇瞻庫存攀升至124億元，提前備貨迎戰2027年DRAM缺貨

為了因應AI需求持續排擠傳統DRAM供應，記憶體模組廠已開始提前布局未來貨源。根據宇瞻(8271-TW)2026年Q2財報，目前公司存貨金額已達124億元新台幣，較上一季83.8億元增加40.2億元，季增率48%，反映公司正提前因應2027年記憶體供給吃緊的市場環境。

宇瞻表示，存貨增加並非短期需求放緩造成的被動累積，而是提前布局2027年市場需求，部分DRAM產品將延後至2027年銷售。公司預期，2027年DRAM供給仍將維持吃緊，尤其DDR4需求仍具韌性，因此持續提高庫存水位，以掌握供貨能力並降低未來缺貨風險。

從供給端來看，三星電子Samsung Electronics(005930-KS)、SK海力士SK hynix(000660-KS)及美光Micron Technology(MU-US)持續將資源轉向AI記憶體，使模組廠可取得的一般DRAM配額下滑。市場普遍預期，DRAM與企業級SSD供需失衡至少將延續至2027年上半年。

對宇瞻而言，這批提前建立的庫存若能在2027年供給吃緊之前陸續出貨，將可逐步認列營收與獲利，反映提前備貨的效益。

除了DRAM，宇瞻也看好Flash需求。隨著Edge AI帶動本地端AI推論、KV Cache及高容量儲存需求增加，工控SSD出貨可望持續成長，有助於消化Flash庫存。

宇瞻2026年上半年營收中，DRAM占64.35%，NAND Flash占35.40%，相較2025年DRAM占50.5%、NAND Flash占48.1%，營收結構明顯向DRAM傾斜，反映DRAM漲價與供應吃緊對營收的帶動效果更為顯著。