看好全新H2矽光及微電子營收逐季增長，又一美系外資給予買入評級

【財訊快報／記者張家瑋報導】又一美系外資出具報告，看好砷化鎵磊晶廠全新(2455)下半年矽光及WiFi成長動能。該美系外資報告指出，因AI趨勢帶動，全新下半年受惠於矽光子採用率不斷提高，客戶端對800發射端需求成長，加上微電子部分因進入季節性旺季及WiFi規格升級，預估至2028年，營收年均複合成長22%，毛利率由2025年40% 提升至2028年的47%，因此，給予買進評級、目標價186元。該美系外資預期全新下半年營收逐季成長，主因矽光子技術使用率不斷提高，其AI伺服器晶片輝達GB200/GB300將帶動800G/1.6T的需求快速增長，而全新客戶持續擴大資料中心業務量，因此，推估全新矽光子業務在2025至2028年年均複合成長將達128%，而矽光營收占比將從2025年的7%提升至2028年的44%。
除此之外，全新微電子業務下半年亦進入傳統旺季，先前第二季因匯率、智慧型手機需求疲弱，及磷化銦基板受中國稀土原物料管制影響，導致單季營收季減10%，第三季智慧型手機進入旺季，及磷化銦基板供應緊張問題解決，助力矽光子業務快速成長，預估第三季營收可望有三成已上季增。
此外，WiFi規格升級帶動全新微電子下半年營收成長，由於WiFi-7多出一頻段，PA用量增加，而砷化鎵（GaAs）優異特性取代過往矽鍺（SiGe），不論在手機或路由器需求都將大幅增加。

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