【PCB】富喬(1815)受惠高階領域有望轉虧為盈成為轉機股

富喬(1815-TW)主要從事電子級玻纖布及工業與電子級玻纖紗的生產與銷售，近年公司積極從電子級玻纖廠逐步轉型為高階Low DK玻纖廠，以因應高效能領域需求。

目前工廠以台灣與東莞為主，預計花費3億元泰銖(約台幣2.9億元)於泰國擴廠，主要為滿足Low DK等運用領域需求。

可以發現過去2020年同樣出現過庫存過高問題，但隨著庫存調整迎來一波反彈，到2023年因為大陸低價清庫存原因，使得富喬受到影響2023 EPS為-1.44元。

而此時我們知道下游高階CCL廠受惠AI伺服器等趨勢需求提升，身為上游富喬玻纖布供應商，我們可以合理推估這波庫存有機會複製2020年後的反彈趨勢。

至於回升周期能走多遠，根據公司對於整個美國製造業採購經理指數來看，預估會逐漸持續好轉至2025年，以目前走勢來看仍符合公司預期。

由於第一季整體營收相較去年度下滑，導致EPS為-0.13，而第二季營收開始在4月與5月均呈現出比去年同增現象，於是市場預估第二季EPS有機會由負翻正，形成典型轉機題材股。

富喬(1815)表示，去年Low DK產品佔營收比重約10%，預估今年上半年佔比可望拉升至20%，下半年佔比將達30%，成為拉升公司營收與獲利的主要動能。

特別是在伺服器、電動車與5G相關應用領域當中，預估至2027年將呈現強勁成長趨勢。

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